NYダウ（日足）

上段：14日修正平均ADX（赤）・26日標準偏差ボラティリティ（青）
下段：21日ボリンジャーバンド±0.6シグマ（緑）
出所：石原順


 NYダウ（週足）

上段：14週修正平均ADX（赤）・26週標準偏差ボラティリティ（青）
下段：21週ボリンジャーバンド±0.6シグマ（緑）
出所：石原順

　しかし、今後はインフレ指標・賃金・金利の上昇に注意を払うべきだろう。米長期金利が2.64％を超えてきたときに、現状のゴルディロックス（適温）相場に変化が現れ、4%超えで株式市場に危機が起こると言われているが、先週、米国の長期金利は2016年の金利高値2.64％を超えてきた。


米10年国債金利（週足）

上段：14週修正平均ADX（赤）・26週標準偏差ボラティリティ（青）
下段：21週ボリンジャーバンド±１シグマ（緑）
出所：石原順

　レーガノミクスの時代の米国の負債は1兆ドル（110兆円）だった。それがトランプノミクスの今は20兆ドル（2,200兆円）に達している。負債と金融バブルが今の世界景気を支えているのである。ゴルディロックス相場はまだ続きそうだが、この状況でインフレ率や金利が上がるとどうなるかを、そろそろ視野に入れておくべきだろう。


世界信用市場の総債務残高（1950～2015）

出所：マーク・ファーバー博士の月刊マーケットレポート1月号「将来の資産デフレが実体経済に及ぼす影響」・国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載  

データは2015年までだが、それ以降も世界信用市場の総債務残高とその対世界GDP比は著しい上昇をみせている。事実、総債務残高の対GDP比は2007年のピーク時よりもさら に50％近く増えた。