年金PKOとパウエル・プットで市場は小康状態に

 ムニューシン米財務長官は昨年12月23日に米銀大手6行トップに相次いで電話し、各行の流動性状況などを確認した。これで、ファンドの運用者たちは当局が動き出すという感触を持ったという。

 案の定、12月26日のNYダウは爆上げとなった。上げ幅が1,086ドル高と、1日の上げ幅としては過去最大である。ブルームバーグやゼロヘッジの報道で、12月26日のNYダウの史上最大の上げ幅1,086ドル高は、6.6兆円を投下した年金PKOだったことが判明している。これはPPT(金融市場に関するワーキンググループ)による年金を使った株価操作ではないかとの観測が出ている。

劇的な米株反転、年金基金が四半期末の大規模調整で6.6兆円投下か
(ブルームバーグ 2018年12月29日)

 27日の米株式相場は取引終盤プラスに転じ、日中安値からの回復の大きさが2010年以来最大となった。投資家らはこの急反転の解明に努めているが、少なくとも1人のアナリストは、12月に入ってからの急落を受けて年金基金が株式を大量に買い入れたためだと分析している。

 S&P500種株価指数は一時2.8%安まで下げた後、終盤にかけて大きく戻し、反転は8年ぶりの大きさとなった。この急激な方向転換は、今月600億ドル(約6兆6,200億円)の株式購入資金を抱える年金基金が、四半期末を控えて持ち高を調整したことを反映した可能性があると、ウェルズ・ファーゴのプラビット・チンタウォンバニッチ氏は分析した。600億ドルというのは過去にあまり例を見ない規模だという。

 そして、1月4日にはパウエルFRB(米連邦準備制度理事会)議長とイエレン、バーナンキ両元FRB議長との討論会が開催された。パウエルFRB議長は、「とりわけインフレ指標がこれまで落ち着いている中で、われわれは経済動向を注視しつつ、忍耐強く当たる」、「利上げは既定路線ではない」、「必要に応じて常に政策スタンスを大幅に変更する用意がある」と述べ、2016年当時と同様、金融引き締めの停止もあり得るとの考えを示唆した。また、辞任観測も出ていたパウエルFRB議長は、「仮にトランプ大統領から辞任を求められても辞めるつもりはない。トランプ氏と会談する予定はない」と発言した。この討論会を好感し、この日のNYダウは746ドル高で取引を終えた。

 パウエルFRB議長とリフレ派イエレン、バーナンキ両元FRB議長の討論会は、市場を安心させるためのパフォーマンスで、これがPKO第二弾である。

 新債券王のジェフリー・ガンドラックは、「実利主義のパウエルからパウエル・プットへと変化し、市場はそれ以来パーティ状態だ」と、ツイートした。だが、FRB議長が「株価をみながら政策をおこなっている」と市場から思われると、今後、FRBは利上げ停止や資産売却停止、あるいは利下げの催促相場に直面することになるだろう。

NYダウ(日足)レンジブレイクの売買シグナルとトレーリングストップライン(蛍光緑)

出所:石原順

NYダウ(日足) 逆張りの売買シグナル △買いシグナル・♢売りシグナル

出所:石原順