JT、ロシア事業のリスクが顕在化。予想配当利回り7.1％を信頼して良いか？

JT株を保有していて良いか？

　JTのロシア事業の損失がいくらになるか、合理的に見積もることができないので、私も現時点で、投資判断を申し上げることができません。最悲観シナリオなら「売り」、最楽観シナリオならば「買い」ですが、そのどちらに近い方向で事態が展開するか見極めるまで、アナリストとして投資判断は出せません。

　ただし、ファンドマネージャーであれば、それでも保有株を売るか買うか様子見（何もしない）か、判断しなければなりません。私は過去25年、ファンドマネージャーをやっていましたので、先行きが見通せない中でも判断しなければならないことが多いのはよくわかります。

　私がもし今ファンドマネージャーでJT株を保有していたとしたら、半分くらい売却して様子見します。もし200株保有しているならば、100株売るということです。全部売るつもりはありません。

　ただし、売ってそのままキャッシュにしておくつもりはありません。日本株は割安で、良い買い場を迎えていると考えているからです。JTを半分売却した資金で、何か別の銘柄を買います。とりあえず日経平均インデックスファンドを買っておくのでも良いと思います。

　可能性は極めて低いが、もし最楽観シナリオが実現した場合、JT株は急騰すると考えられますが、日経平均も大きく上昇すると考えられます。日経平均インデックスファンドに乗り換えておけば、一定のリターンは取れると期待されます。

　逆に、最悲観シナリオが実現した場合はどうでしょう。JT株は急落すると思います。日経平均もさらに下がると思いますが、下落率はJT株よりも小さくなると期待されます。

　繰り返しになりますが、アナリストとしては、現時点で投資判断が出せません。ご参考まで、私がファンドマネージャーだったらやると思うことを述べましたが、それは、あくまでも私自身のリスク管理方法です。最終的な投資判断はご自身でお願いいたします。

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