日経平均、目先の戻り期待と次の下落～決算シーズン到来でどうなる？

日足・週足チャートは目先の戻りを期待させる印象

　次に、週足チャートでも日経平均の動きを確認します。

■（図2）日経平均（週足）のフィボナッチ・ファンとMACD（2021年10月8日時点）

　上の図2は、週足の日経平均に、昨年（2020年）の3月19日週と今年（2021年）の2月19日週を起点とした「フィボナッチ・ファン」を描いたものです。

　まず、足元のローソク足ですが、13週・26週移動平均線の「2本抜け」と同時に、52週移動平均線がサポートとなっており、中期的な相場はまだ崩れずに持ちこたえているように見えます。52週移動平均線は直近の8月や、昨年6月と7月にもサポートして機能しています。

　さらに、このサポートとなっている52週移動平均線が、ちょうどフィボナッチ・ファンの50％ラインとも重なっていることが分かります。8月のケースでは株価がフィボナッチ・ファンの38.2％ラインまで戻して年初来高値を更新しました。

　このように、日足と週足チャートからは、目先の株価の戻りを期待させる印象となっています。

「次の下落局面」に要注意

　また、前回のレポートでは、分足（60分足）チャートで、「まだ下げ余地があるものの、下値の目安が次々と切り下がって不安定さが増し、冷静さが失われつつある」と述べました。そのため、先週の値動きによって、見方に変化が生じていないかも検証したいと思います。

■（図3）日経平均（60分足）のフィボナッチ分析とエリオット波動（2021年10月8日時点）

　前回のレポートでは、「日経平均が8月20日の年初来安値を起点に、エリオット波動の「上昇推進」のリズムとなっており、足元は下落修正の第4波を描いている最中」、また、「この第4波の許容範囲は広く、上昇推進第1波の高値を下回らなければ大丈夫」と述べました。

　しかし先週の下落によって、その第1波の高値を下回ってしまい、第4波が崩れてしまいました（ピンク色の線）。

　そのため、今度は前回までの「上昇推進」のリズムから、「下落推進」のリズムに移った可能性があります。その場合、年初来高値を更新した9月14日を起点に、波動をカウントしていくことになります（オレンジ色の線）。

　となると、先週の値動きによって、下落推進の第3波から、上昇修正の第4波に差し掛かりつつある状況と考えられ、この上昇修正第4波が終了した後に、下落推進の第5波が訪れることが想定されます。

　つまり、目先の相場で気を付けなければいけないのは、「次の下落局面」ということになります。