まずは2月16日の高値が焦点に。その先の上値はどうなる？

　まずは、2月16日の高値を超えられるかが今週の焦点になりますが、さらにその先の上値はどのくらいを想定すれば良いのでしょうか？

　前回のレポートでは75日移動平均線乖離（かいり）率のボリンジャーバンドを手掛かりに見ていきましたが、今週はテクニカル分析で一般的に用いられている「目標値計算」です。

■（図2）日経平均（日足）の目標値計算

出所：MARKETSPEEDⅡを元に筆者作成

　目標値の計算には、「足元の上昇の起点となった地点」「その前につけた高値」「さらに高値に至る起点」の3つを使います。

　上の図2で見ていくと、日経平均は昨年の10月30日（2万2,948円）を起点に、今年2月16日の高値（3万714円）まで7,766円の値幅で上昇しました。

　その後、年初来安値を更新した8月20日の安値（2万6,954円）まで下落しましたが、その下げ幅は3,760円です。また、10月30日と8月20日の起点どうしの上昇幅は4,006円です。

　そして、この3つの値幅を用いて株価の目標値を計算します。計算と言っても単なる足し算なのですが、上の図2では、「VT計算値」、「V計算値」、「N計算値」、「E計算値」を表示させています。

　仮に、2月16日の高値（3万714円）を達成できれば、次の目標はVT計算値（3万960円）になりますが、さらにその先のV計算値（3万4,474円）やN計算値（3万4,720円）までには3,500円以上のひらきがあり、上値の「空白地帯」となっています。この空白を埋めるには相当の買い意欲が必要になりそうです。