新陳代謝を繰り返しながらも成長が続いている

　2020年春に再起動した米国株式の上昇波動は、コロナ危機を起点にした大手DX関連株が主導してきた動きとも言えます。

　図表２は、ナスダック100指数の構成銘柄について「時価総額」の降順に上位10社を示した一覧です。2010年代後半に堅調となったGAFAM（アルファベット、アップル、フェイスブック、アマゾン・ドット・コム、マイクロソフト）の巨人勢力にテスラが食い込んできました。

　プラットフォーマーと呼ばれる卓越した技術力、経営力、資本力、グローバル展開でGAFAMT（GAGAM＋テスラ）の時価総額合計は邦貨換算で約912兆円に達し、東証１部上場企業の時価総額合計（約715兆円）を大きく凌いでいます。

　2020年代をリードする投資テーマはDX（IoT）やAIとされ、コロナ禍は経済・産業・社会のデジタル化を加速させるカタリスト（契機）となりました。

「1年前比騰落率」でみると、エヌビディア（NVDA）やペイパル・ホールディングス（PYPL）の上昇率が100％超となっており、ナスダック主力株の順位も変化する可能性があります。

　なお、ナスダック100指数の1年前比騰落率は＋43.5％とS&P500指数（同＋16.6％）よりもパフォーマンスが良好です(10日)。

図表２：ナスダック100指数の上位構成銘柄と騰落率

出所：Bloombergより楽天証券経済研究所作成(2021年2月10日)