新型肺炎の感染者数はピークアウトするか？

　今週の相場のポイントは、世界に部品を供給している中国が工場を操業できるかどうかである。日本の自動車メーカーからは「2月下旬まで操業は難しい」という声が出ているが、新型肺炎のまん延が収まらないと、サプライチェーンが分断されてしまい、世界の景気後退への懸念が高まるだろう。

　米国ジョンズ・ホプキンズ大学のシステム科学工学センター（Johns Hopkins CSSE）の公開している新型肺炎（COVID-19）の感染者数はさらに増えており、世界で60286人が感染し1367人が死亡している。

新型肺炎の感染者数と死亡者数

出所：Johns Hopkins CSSE

　これまで株式市場に最も強気だったJPモルガンが、「新型肺炎感染は再加速する可能性、株式配分圧縮を」と呼び掛けている。また、ゴールドマンサックスからは、「今回の新型肺炎の影響で今年の世界経済の成長が2％減速する」というレポートが出ている。

新型ウイルス感染は再加速する可能性、株式配分圧縮を－JPモルガン（7日　ブルームバーグ）

　新型コロナウイルス流行の経済的影響が大きくなる可能性があることから、投資家はポートフォリオのリスクを圧縮するべきだと、JPモルガン・チェースが勧めた。市場は中国のコロナウイルス流行で打撃を受ける恐れがあると、ニコラオス・パニギリツオグル、マルコ・コラノビッチ、ジョン・ノーマンド3氏を含むストラテジストらが5日遅くのリポートで指摘。ベンチマーク配分に対する株式のオーバーウエートを7％から5％に低下させる一方、社債のアンダーウエートはマイナス7％からマイナス5％に引き上げた。

　ストラテジストらは、中国で工場の稼働が再開し人々の接触が増えれば、ウイルス感染が再び加速しかねないと懸念。一方、工場閉鎖が続けば経済的影響はさらに深刻になり得ると分析した。リポートでは「工場の再稼働による感染者数の再加速、あるいは工場再開が来週以降まで遅れることはいずれも、相場にとってマイナスになる」と論じ、「今週の株式相場は反発しているが、短期的な勢いに乗ろうとしたり、昨年末に推奨したような高い株式エクスポージャーに戻したりは推奨しない。弊社はポートフォリオのリスクを戦術的に追加削減している」と説明した。

　アリアンツのモハメド・エラリアンは米FOXニュースのインタビューで、「新型肺炎を株式市場は気にしていない。一方で、債券市場とコモディティ市場はそれを懸念している」と語り、この相場で押し目買いをすべきではないと述べている。ジャブジャブの過剰流動性は株式市場だけを押し上げ、ファンダメンタルズから大きくかい離している。