金（ゴールド）最高値更新！「始まりの始まり」

分断と緩和がさらなる高値を実現し得る

　米PCEの「サービス」が、「モノ」にならって低下した場合、FRBは利上げをやめることを宣言する可能性があります。

　それは「始まりの始まり」が終わり、本格的な「始まり」が到来したことを意味します。それ以降、利上げの温度感は本格的に低下し、それに伴い、本格的に金（ゴールド）相場に代替通貨起因の上昇圧力がかかり始める可能性があります。

図：金（ゴールド）に関わる七つのテーマ（2）

　米国の金融政策に関りが深い「代替通貨」は短中期のテーマに置いていますが、先述の2008年から2013年ごろや、2019年から2020年半ばまでのような息の長い利下げ・低金利が起きた場合は、同テーマ起因の金（ゴールド）相場への上昇圧力が長期化する可能性があります。

　また、中長期のテーマでは「中央銀行」、超長期では「見えないリスク」という長い時間軸のテーマでも金（ゴールド）相場を支え得る複数の材料があることもあり、今後も金（ゴールド）相場は上昇する可能性があると筆者は見ています。（短中期的な上下は起きるものの、長期視点では上昇傾向が続くと考える）

　例えば、米国の大規模な金融緩和が続いていた2009年半ばに、強い代替通貨起因の上昇圧力を受けて、（株高の中で）金（ゴールド）相場は初めて1,000ドルの大台を突破しました。

　あの時、とある市場関係者は「もう高いから上がらない」と話をしていましたが、足元の水準はあの時の2倍以上です。材料があれば上がるのです。

　上図のとおり、金（ゴールド）相場は絶えず、七つのテーマのからの影響を受けています。

「中央銀行」「見えないリスク」という長期視点の上昇圧力に加え、利上げ温度感低下の「始まりの始まり」によって強まってきている「代替通貨」起因の上昇圧力が、利上げ温度感低下が本格的に「始まって」さらに大きくなった場合、金（ゴールド）相場はさらに目立った上昇を演じる可能性があります。

　金（ゴールド）相場に七つのテーマがあるという考えを用いることで、冷静な分析が可能になります。たった七つ。短中期的にはそれよりも少ない三つです。

　国内外の金（ゴールド）相場が史上最高値を更新したタイミングだからこそ、これまでにも増して習得する意味がある考え方であると考えます。

[参考]貴金属関連の具体的な投資商品例

長期：

純金積立（当社ではクレジットカード決済で購入可能）
純金積立・スポット購入
投資信託（当社ではクレジットカード決済、楽天ポイントで購入可能）
ステートストリート・ゴールドファンド（為替ヘッジあり）
ピクテ・ゴールド（為替ヘッジあり）
三菱UFJ 純金ファンド

中期：

関連ETF
SPDRゴールド・シェア（1326）
NF金価格連動型上場投資信託（1328）
純金上場信託（金の果実）（1540）
NN金先物ダブルブルETN（2036）
NN金先物ベアETN（2037）
SPDR ゴールド・ミニシェアーズ・トラスト（GLDM）
iシェアーズ ゴールド・トラスト（IAU）
ヴァンエック・金鉱株ETF（GDX）

短期：

商品先物
国内商品先物
海外商品先物
CFD
金（ゴールド）、プラチナ、銀、パラジウム