7月、中国経済は減速

「7月、中国経済が減速」が市場や報道をにぎわせています。資源高、洪水、新型コロナウイルスの感染拡大などが引き金で、中でもデルタ株は下半期最大のリスクと言えます。

　7月16日、中国国家統計局が一連の経済指標を発表しました。それによれば、7月の小売売上高は8.5％増（前年同月比）で、6月の12.1％増（同）から減速、工業生産は6.4％増（同）で、6月の8.3％増（同）から減速。いずれも、市場予想値、10.9％増、7.9％増を下回りました。

　調査失業率（筆者注：中国政府が調査可能な範囲で把握、試算する失業率）も0.1ポイント悪化（前月比）、5.1％に上昇しました。

　1～7月の数値を参照しても、7月に景気減速懸念が高まった現状が見て取れます。例として、1～7月の固定資産投資は10.3％増（前年同期比）、うち全体の60％を占める民間部門の固定資産投資は13.4％増（同）で、それぞれ1～6月の12.6％増（同）、15.4％増（同）から伸び率が鈍化。また、1～7月の不動産投資は、12.7％増（前年同期比）となり、1～6月の15％増（同）から鈍化しています。

　付凌暉（フー・リンホイ）国家統計局報道官は16日の記者会見で、「原材料高、資源高はもうしばらく続く」との見方を示し、この理由として、次の三つを挙げています。

（1）世界経済の全体的回復と市場ニーズの増加

（2）新型コロナウイルスの影響で原材料生産国の供給不足、および国際運輸価格の上昇

（3）一部先進国による金融緩和と財政出動

　原材料高を含め、企業の経営や収益を圧迫する不安要素が顕在化し、景気の下振れが懸念される中、中国人民銀行は7月、銀行の預金準備率を引き下げました。今後、マーケットへの影響も軽視できないでしょう。