NYダウと原油の相関が崩壊

　先週のレポートで、「逆説的に言えば、新型肺炎の流行が経済的サプライチェーンの崩壊と経済的荒廃をもたらしたとしても、むしろFRB（米連邦準備制度理事会）のセーフティネットが大きな売りを防ぐことを意味している。これは、『ニューアブノーマル』という奇妙な逆さまの世界であり、『ニューアブノーマル』相場では危機が起こるたびに相場が上がっていく」というニューアブノーマル相場を取り上げた。

　モルガンスタンレーが「市場の修正が始まった。しかし、Fedはそれを5％に保つだろう」と予想していたように、NYダウ平均株価は4％下落後に反転している。NYダウの下げは4％で済んだが、原油は高値から21％も下げている。米国では新型肺炎よりインフルエンザの大流行で死者が増えているが、あまり話題になっていないのは、人は未知のものに恐怖を抱くのであって、知っているものには恐怖を感じないからだ。いずれにせよ、世界景気後退懸念は株価でなく原油などの商品相場が織り込んだ形となっている。日経平均やNYダウと連動性が高い原油相場だが、これほど大きく動きが乖離（かいり）したのは久しぶりである。株と原油のどちらかが間違っているのであろう。

NYダウ（青）とNY原油先物（赤）の日足の推移

出所：石原順

 ナスダック総合指数（日足）

　新型肺炎騒動の中、ナスダック総合指数は新高値を更新

出所：石原順

テスラ（週足）投機筋の買戻しとカネ余りでテスラが大暴騰