<参考1>実質PBRの計算方法
実質PBRとは、各社が保有する含み益の70%を自己資本に加えて、計算したPBRのことです。三菱地所を例にとって説明しましょう。三菱地所には、2019年3月末時点で、3兆8,984億円の含み益が存在します。もし、賃貸不動産をすべて売却すると3兆8,984億円の売却益が得られますが、売却益には税金がかかります。税率を30%と仮定すると、税引き後で、含み益の70%に当たる2兆7,289億円が残り、自己資本に加えられます。実質PBRは、自己資本に含み益の70%に当たる2兆7,289億円を加えて計算したものです。
<参考2>PBRを理解するためのイメージ図
![](/mwimgs/0/5/-/img_05bc74e9e65cc16b2f798a0cc077a62817209.png)
![](/mwimgs/1/8/-/img_188d3e7ddfc82174d76e1a7e3bf098ee28385.png)