NYダウ・ナスダック最高値！日経平均はどうなる？（窪田真之）

企業業績予想が保守的

　3月決算の発表がほぼ完了しました。前期実績は想定以上ながら、今期の見通しが保守的（低め）です。大幅増益だった前期が終わり、今期の業績が鈍化する見通しであることが、日本株の上値を抑えています。

東証プライム上場3月期決算主要841社の連結純利益（前期比％）：2020年3月期～2025年3月期予想

　楽天証券では、今期4.8％の増益を予想しています。会社予想は保守的（控えめ）で、いずれ上方修正されていくと予想しています。

　日本株の上値を抑えている、もう一つの要因が為替です。為替変動が非常に大きくなり、円高が進むリスクも意識されていることが、日本株の上値を抑えています。

ドル円為替レート日足：4月26日～5月17日

日本株の投資判断

　日本株は割安で、長期的には上値余地が大きいと考えていますが、目先、円高に反転するときや、米国株が反落するときは、ショック安となるリスクもあり、注意が必要です。

　時間分散しながら、割安な日本株を買い増ししていくことが、長期的な資産形成に寄与すると考えています。

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