マーケットテーマはMMTからインフレへ

 現在のバブルはウォール街がこれまでに見たことのないほど大きなものである。だからこそ、市場に敷かれているラグが引き抜かれる前に必ず起こる現在の分配段階(MMT)は、誰も見たことのないほど大きなものなのである。だが、この2年間の米国のMMTはインフレで終焉(しゅうえん)を迎えつつある。

FRBのバランスシートはGDPの42%の水準まで拡大

出所:ゼロヘッジ

GDP(国内総生産)に対する米国の財政赤字の割合

出所:ゼロヘッジ

 昨日発表された米消費者物価指数の総合CPIは前年同月比で7%上昇となり、1982年以来の高い伸び率となった。

米消費者物価指数の総合CPIの推移(1955~2022年)

出所:ゼロヘッジ

 問題は、「実質平均時給」が前年比2.4%減と9カ月連続で減少していることだろう。

平均実質時給の推移(2010~2022年)

出所:ゼロヘッジ

 FRB(米連邦準備制度理事会)の無能な金融政策と議会の封鎖政策とMMT(ヘリコプターマネー)のおかげで、米国人の生活費の急増は賃金の上昇を上回っている。

 以下の表のように、市場の調整は後手に回るFRBの政策によって誘発される。

FRBの金融引き締めとバブル崩壊

出所:ゼロヘッジ