後手に回った(ビハインド・ザ・カーブ)FOMCは追い詰められてタカ派に…
注目のFOMC(米連邦公開市場委員会)は全会一致で、11月に開始したテーパリングの加速を決定。11~12月の150億ドル/月を2022年1月は300億ドルとし、順調にいけば、テーパリングは来年の3月に完了する計算だ。
金利予測分布図(ドット・プロット)の中央値では、FF金利誘導目標の引き上げを2022年に3回、2023年も3回予想していることが示されている。また、経済見通しも来年のインフレ率を2.6%と前回の2.2%から上方修正したほか、失業率は3.5%に低下すると予測している。「インフレは一時的」と唱えてきたパウエルFRB(米連邦準備制度理事会)にしては、かなりのタカ派的な内容と言えるだろう。
ドット・プロットの中央値が2022年の3回利上げを示したことは既に織り込み済みだったからか、ドル/円もNYダウも上昇というリスクオン相場となった。
ドル/円(日足)
![](/mwimgs/6/5/-/img_65e9ea6daf2a101fd8324074ed42604731428.png)
出所:楽天MT4・石原順インディケーター
NYダウCFD(日足)
![](/mwimgs/7/3/-/img_73a319c3a3e815d7541c5009bd0d403737307.png)
出所:楽天MT4・石原順インディケーター
なにはともあれ、FOMCという最大イベントを無難に通過したことで、「なんとか年内は相場が持つだろう」という声も多く聞かれた。今年も残りわずかとなったが、12月高に期待している株式市場関係者は多い。
ラリー・ウィリアムズの「2021年のNYダウ予測」12月後半は株高⁉
![](/mwimgs/d/3/-/img_d3bbcb5c8f07796c64c3ac5e2b583b2d166494.png)
過去21年間の米国株市場の12月パフォーマンス(2000~2020)
![](/mwimgs/d/1/-/img_d1a3ff02124cbb6d263862502f26f57a137199.png)
だが、あまり楽観してばかりはいられないだろう。ここにきて米国のイールドカーブ(利回り曲線)はフラット化してきている。これは、市場がベア(弱気)マーケットに陥る前に起きる現象の1つである。
米国の利回り曲線(左)とS&P500株価指数の推移
![](/mwimgs/7/f/-/img_7f5602606f6d87e5b50bc981160b9ec4112481.png)