最初に結論

　今日のレポートでは、2023年の日本のインフレ見通しと、インフレ・ヘッジとしての日本株の価値についてお話しします。最初に結論（筆者意見）です。

【1】日本のインフレ率は来年には低下へ

　日本のインフレ率はやっと3.7％まで上昇（2022年10月時点）したところですが、楽天証券経済研究所では2023年後半に1.6％まで低下すると予想しています。

　市場のコンセンサス予想（主要エコノミストの予想平均値）も同じです。来年後半に日本のインフレ率は1％台に低下すると予想されています。

【2】3％台のインフレは日本株に追い風

　インフレは国民生活にマイナスだが、企業業績・株価にはプラス。来年も3％台のインフレが続けば日本株に追い風。ところが、来年はインフレ率低下の見通し。デフレ逆戻りなら消費者にプラスでも日本株にはマイナス。

　以上が結論です。結論【2】を説明するために、「なぜインフレが起こるのか？」「インフレで損をするのは誰で、得をするのは誰か？」などの論点についても解説します。