円相場のシーズナリーサイクル

　下のチャートは、「過去20年の円のシーズナリーチャート」で、このチャートを観察すると、円は4～8月まで円高というのがシーズナルパターンになっている。

円のシーズナリーチャート（過去20年）上昇＝円高・下落＝円安

出所：エクイティクロック

　シーズナルパターンから言うと、4月から8月まで円高バイアスの強い相場になるはずだが、大雑把にみると、今年はそうはなってはいない。

ドル/円（日足）

出所：楽天MT4

　米著名投資家のラリー・ウィリアムズは、今週の週間マーケット分析（ラリーTV）で、「日本円の買いシグナルを探すべきです。とても強く季節性周期は上げています。ここまでシーズナルを追う展開です。また、アキュムレーションは順調に増加しています。価格は切り下げていますが、アキュムレーションは上げています。これはポジティブです。インサイダー指数は買いの増加を示し、コマーシャルズ（※）が先週中から買っています」と述べ、円の買い場を探しているようだ。

※コマーシャルズ（COMMERCIALS）：
　アメリカの先物市場を管理・監督しているCFTCは、3つに分けられたグループのポジションを1週間に1回、公表している。法律によって、ある一定以上のポジションサイズを保有した場合、そのポジションはブローカー経由でCFTCに報告されることになっている。
　第1のグループはコマーシャルズで、ヘッジャー、もしくは当業者、その商品の生産者である。彼らの動向は無視できず、彼らのことをスマートマネーと呼んでいる。 第2のグループは大口投機家である。彼らの多くがファンド運用に携わっている。彼らの特徴として、天井でも巨大なロングポジションを持っている。もちろん、大底でも大量のショートポジションを保有している。 第3のグループは、第1と第2に属していない小口の投機家である。彼らはよく相場で曲がる傾向が強い。

ラリー・ウィリアムズのシカゴ市場円通貨先物予測

出所：ラリー・ウィリアムズの週刊マーケット分析（ラリーTV）2020年5月25日　ラリー・ウィリアムズおよび国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載。