ウォーター・ビジネスが「安定成長」とされる理由

「日本人は水と安全はタダだと思っている」とのイザヤ・ベンダサン氏（作家：山本七平氏の筆名とされる）の言葉は有名です。実際、安全な水は人間にとり、生活用水、農業用水、工業用水に不可欠な貴重な資源です。

　特に、世界で総人口が増加を続けるに伴い、食糧需要も拡大の一途であり、農業はもちろん、畜産業（鶏、豚、牛の飼育）でも衛生的な水の需要が拡大しています。地球上の水は約97.5％が「海水」で、約2.5％が「淡水」とされていますが、淡水の8割以上が南極、北極、氷河、地下水となっており、実際に使える地球上の淡水は地球全体の水の約0.01％しかないと言われています。

　国連の「世界の人口推計」（2015年版）によると、世界の総人口（2015年時で約73.5憶人）は、2050年に約97億3,000万人に増加していくと予測されています。そして、発展途上国を中心に1人当たりの所得や消費の増加も見込まれています。世界銀行の副総裁であったイスマイル・セラゲルディン氏は1995年、将来予想される「水不足」について、「20世紀の戦争が石油をめぐって戦われたとすれば、21世紀は水をめぐる争いの世紀になるだろう」と警告しました。

　OECD（経済協力開発機構）は、水需要の増勢に、地球温暖化による自然災害の発生頻度の増加と大規模化が重なり、「2050年には、深刻な水不足に見舞われる河川流域の人口は39億人（世界人口の約4割）となる可能性がある」と警告しました。

　こうした観点に立つと、水源開発、工業用水供給、水の再利用、上下水道、海水の淡水化などのウォーター・ビジネス（水資源関連事業）は「景気のサイクルに左右されにくい安定成長分野」と言えるでしょう。実際、世界の水資源関連銘柄で構成されるグローバー・ウォーター指数（＊）の過去1年における投資効率（R/Rレシオ）は、米国株、外国株、新興国株、日本株を大きく上回っています（図表２）。

図表２：グローバル・ウォーター指数の投資効率（市場実績）

＊：グローバル・ウォーター＝ナスダックOMXグローバル・ウォーター指数
注：R/Rレシオ＝過去1年のリターン（総収益率）÷過去1年のリスク（変動率）＜投資効率指標＞
出所：Bloombergのデータより楽天証券経済研究所作成（2018/2/27～2019/2/27）