ドル/円戦略「上げたら売り！下げたらさらに売り！動かなくても売り！」

今日の為替ウォーキング

今日の一言

どんな事が起こっても人には優しくしなさい。それは後々、あなたの大きな財産となるから - テイラー・スウィフト

Sweet Child O' Mine

　今夜は7月の米雇用統計が発表される。発表に備えて、前回6月雇用統計を振り返りたい。7月の予想と詳細については「米失業率が急上昇！FRB利下げは間に合わない？」をお読み下さい。

　BLS（米労働省労働統計局）は7月5日、6月のNFP（非農業部門雇用者数）が20.6万人増加したと発表した。これは事前予想の19.0万人増を上回る数値だった。しかし詳細を見ると、レジャーやホスピタリティ、小売業など消費者部門の低迷が顕著であり、製造業の雇用も弱い状態が続いていた。

　4月と5月の雇用者数は合わせて11.1万人の下方修正が行われ、市場の減速傾向が鮮明になった。6月の雇用者数は予想を上回ったが、失業保険申請件数の弱さなどから、今月の下方修正の可能性が指摘されている。FOMC（米連邦公開市場委員会）議事録は、雇用統計の数値が実際よりも大きい可能性があると指摘している。

　失業率は前月比0.1ポイント上昇し、4.1％となった。これは2021年11月以来の高水準だった。労働参加率は62.5％から62.6％へとわずかに上昇した。平均時給の上昇率は前月比で0.3％、前年同月比で3.9％と、5月の数値から低下した。

　米雇用市場は毎月変動があるものの、減速傾向が強まるとの見方が増えている。FOMCの政策議論は、現在の金利水準が景気抑制的水準に達しており、これ以上の「利上げは不要」との判断である。

　FRBの利下げ予想は、2024年の始まり時点で年6回とされていたが、先月には年内1回またはゼロまでに後退した。7月のFOMC会合では9月利下げが示唆されたが、雇用統計は今夜を含めてあと2回、CPIが2回発表される。これらの結果によって、FOMCの見解が大きく変わることもありえる。

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