長期視点で金（ゴールド）価格は上昇か

　ウクライナ危機は長期化する可能性があると、筆者は考えています。混乱に乗じて影響力を高めようと画策する国が現れたり、混乱がきっかけで生じた資源価格の高騰を謳歌（おうか）する国が現れたりしているためです。

　そして、こうした混乱が長期化すればするほど、「非民主的」な国の金保有増加が長期化する可能性があると、筆者は考えています。以下の通り、「中央銀行」は長期の価格変動に影響を与え得るテーマです。

　足元、価格水準こそ高くはありますが、長期視点でみれば、「中央銀行」のほか、「中国・インドの宝飾需要」、超長期的には「見えないリスク」など、価格を下支えし得るテーマは複数あります。

　値ごろ感にとらわれず、材料を俯瞰（ふかん）しながら、価格推移を確認することが重要であると、考えます。

図：金（ゴールド）市場を取り巻く七つのテーマ

出所：筆者作成

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