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著者の窪田真之が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
「【日本株】日銀サプライズで日経平均急落、メガ銀行株は急騰。日本株は長期投資で「買い」」

日銀サプライズで日経平均急落

　先週（12月19～23日）の日経平均株価は、1週間で1,291円下落して2万6,235円となりました。日本銀行が「事実上の利上げ」【注】を発表したこと、日銀の金融政策修正を受けて円高急進したことにより、日経平均は急落しました。

【注】事実上の利上げ
日銀は20日昼、長期（10年）金利の上限を0.25％から0.5％に引き上げる金融政策の修正を発表しました。黒田東彦日銀総裁を含め、日銀筋からは金利上限の引き上げに否定的な発言が続いていたので、完全なサプライズ（驚き）となりました。

　FRB（米連邦準備制度理事会）が、来年以降も利上げを続ける姿勢を示していることに対する不安から、米国株も軟調に推移しています。ただし、先週の日経平均の値下がり要因では、米国に対する不安よりも日銀ショックの影響の方が大きかったと言えます。そのため、先週は米国株よりも日経平均の下げの方がきつくなりました。

　ただし、先週の東京株式市場では、日経平均が急落する中、金融株が逆行高しました。日銀の低金利政策で収益にダメージを受けてきた銀行・生命保険株が事実上の利上げによって収益が改善する期待から急騰しました。

先週（12月19～23日）の日米主要株価指数、日本のメガ銀行・生保株の動き

出所：QUICKより楽天証券経済研究所が作成

　昨年10月以降、米国株が急落する中、日経平均は相対的に堅調でした。

ナスダック・日経平均の動き比較：2019年末～2022年12月23日

出所：QUICKより楽天証券経済研究所が作成、2019年末を100として指数化

　今年の7月以降（黄色の丸で囲んだところ）は、日米株式とも、米景気ハードランディング不安とソフトランディング期待【注】のせめぎ合いで、乱高下していました。足元では、ハードランディングの不安が少し高まってナスダック総合指数は弱くなっています。

【注】米景気ハードランディング説・ソフトランディング説
◆ハードランディング説：高インフレと高金利によって米景気が急速に冷え込み、リセッション（景気後退）入りするという考え。
◆ソフトランディング説：米景気が堅調なうちにインフレが沈静化に向かい米利上げ停止が視野に入り、米景気は緩やかに持ち直すという考え。

　ただ、先週の日経平均の下落については、それ以上に日銀サプライズの影響が大きかったと言えます。