日経平均は「上げてから失速」を繰り返す。今後は上がっていく可能性が高い？

　先週末7月17日（金）の日経平均終値は2万2,696円でした。前週末終値（2万2,290円）からは406円高となり、週足ベースでは3週ぶりの反発です。

　今週の国内株市場は週末の4連休を控えて3営業日と少ないため、動きにくい展開を予想する声が多く、「休むも相場」のような雰囲気も漂っていますが、ただやり過ごすのではなく、次の展開への備えを怠らないことも大切です。

　まずは、いつもの通り足元の状況から確認します。

■（図1）日経平均（日足）の動き（2020年7月17日取引終了時点）

出所：MARKETSPEEDⅡを元に筆者作成

　先週の日経平均は、「上げてから失速」を繰り返す値動きとなりました。

　具体的に見ていくと、週初の13日（月）に大きく上昇し、25日移動平均線と直近高値（7日の2万2,742円）を上抜けましたが翌14日（火）に失速、そして、15日（水）に再び「窓」空けで上昇し、2万3,000円台目前まで上昇したものの、週末の16日（木）～17日（金）にかけて失速するという流れでした。

　前回のレポートで指摘した通り、「ペナントボックス」の上放れが維持され、日経平均は値持ちの良さを見せました。6月から7月あたまにかけて形成した「三角もちあい」の下限を延長した線がサポートとして機能しながら、細かい三角形を出現させるという格好です。

　まだ上値のトレンドブレイクラインには届いてはいませんが、下限の線との距離が狭まってきていますので、そろそろ動き出しそうな状況になりつつあります。もっとも今週は3営業日のため、来週以降に持ち越しとなる可能性が大ですが、では、「上方向と下方向のどちらに向かいそうか？」といえば、先週までの値動きを見る限り、上方向がやや優勢と言えそうです。

　というのも、あらためてペナントボックス形成の動きを見ていくと、「2万2,000円を下値とするもみ合い」から、「2万2,500円を挟んだもみ合い」、そして「2万2,500円を超えたところでのもみ合い」と株価水準をジリジリと切り上げ、何だかんだで500円ほど底上げされています。

　確かに、これまでにも指摘したように、2万3,000円台から2万4,000円台にかけての「抵抗帯」が存在していますが、株価が上昇基調を強めた場合には、2万3,000円を超えて目先で2万3,500円までの上昇はあるかもしれません。日経225オプション取引で権利行使価格2万3,500円辺りの売買が活発になってくれば、その可能性も高まってくると思われます。