最大の悪材料は、米中対立の再燃

　コロナ後を考えると、株式市場の最大の悪材料は、米中対立の激化だと思います。現在、世界を苦しめている新型コロナは、たぶん、1年後には先進国では終息に向かっていると思います（新興国ではさらに長引くかもしれません）。

　ところが、米中対立は、終息しません。20世紀後半の米ソ冷戦のように、50年は続くと考えられます。コロナショックが激化していく最中、一時的に米中は休戦していましたが、すでにコロナ後を見据えた、対立の再燃が見られます。

　米中対立がもたらす、世界経済の分断は、かなり重たいものになるでしょう。ちょうど、新型コロナの流行で、グローバル分業が高リスクだと、多くの国が思い始めているタイミングです。ここに、米中対立による分断が加われば、グローバリスムはかなり後退することになるでしょう。

　コロナ以上に、米中対立の激化に注意が必要と思います。