2020年の大イベント・米大統領選挙

　2020年は米大統領選挙の年です。

　過去の経験則では、現職の大統領（＝現在は共和党のドナルド・トランプ大統領）が勝つシナリオでは、S&P500種指数は平均して＋10％上昇していました。今回は米国株式市場も好調で、米国経済も堅調なので、ジンクス通りであれば現職の大統領が有利です。従って2020年も＋10%前後の上昇を見込んでいいと思います。

　株式市場のバリュエーションは、やや割高ですが、我慢できる水準です。こう考える理由は次の3つの理由によります。

（1）市中金利が低い
（2）企業収益の変化率がV字型回復することが見込まれている
（3）FRB（米連邦準備制度理事会）は「1995年型」の予防的利下げを完了し余裕を見せている

　投資先としては米国のネット株（大型＋小型）が良いと思います。その半面、景気敏感、資源、新興国は魅力に乏しいと思います。