銅と小麦は、グローバルサウス起因で価格上昇も

　以下の図は、同サミット参加国の銅の鉱山生産シェアの推移です。世界全体の60％強です（2021年時点）。世界の銅生産において、彼らは驚異的なシェアを有しています。

図：グローバルサウスの声サミット参加国の銅の鉱山生産シェア

出所：USGSのデータおよびインド外務省の資料をもとに筆者作成

　同サミット参加国の主要生産国は、チリ（28％ 世界1位）、ペルー（12％ 同2位）、コンゴ（6％ 同4位）、ザンビア（4％ 同7位）などです。

　西側が電化で「環境問題」への策である「脱炭素」を進めている中にあって、同サミット参加国（≒グローバルサウス）が、西側との思想の相違を盾に、出し渋り（資源の武器利用）を強める可能性は、否定できません。

　西側と非西側の「分断」は長期化の様相を呈しているため、出し渋り長期化→需給ひっ迫懸念長期化→銅などの非鉄価格長期上昇、というシナリオは否定できません。

　また、「出し渋り」のほか、「大量購入」の懸念もあります。以下は、同サミット参加国の小麦輸入シェアです。輸入に回る小麦の半分以上を、彼らが購入しています。

図：グローバルサウスの声サミット参加国の小麦の輸入シェア

出所：USDAのデータおよびインド外務省の資料をもとに筆者作成

　しばしばニュースで目にする、「食料の安全保障」というキーワードは、買い占めの動機になり得ます。異常気象により、バッタが大量発生したり干ばつが起きたりして、しばしば飢饉（ききん）に見舞われるアフリカ諸国の多くは、同サミット参加国です。同サミット参加国の「大量購入」にも警戒が必要です。

　同サミット参加国（≒）グローバルサウスによる、「出し渋り」や「大量購入」は、コモディティ（国際商品）価格を、全体的に押し上げる要因になり得ます。銅価格の上昇は、その他の非鉄金属（アルミニウムや亜鉛、鉛など）の価格を上向かせる、小麦価格の上昇は、その他の穀物（トウモロコシや大豆など）の価格を上向かせる場合があります。

　西側と非西側の分断が深まれば深まるほど、非西側に属する「グローバルサウス」の存在感が強まることが予想されます。引き続き、グローバルサウス各種データ（人口、GDP、自由民主主義指数、国連決議の回答動向、銅の生産量、小麦の輸入量など）、それらに呼応して動く可能性があるコモディティ価格の動向に、注目していきたいと思います。

[参考]コモディティ関連の具体的な銘柄

投資信託

iシェアーズ コモディティ インデックス・ファンド
ダイワ/｢RICI（R）｣コモディティ・ファンド
DWSコモディティ戦略ファンド（年1回決算型）Aコース（為替ヘッジあり）
DWSコモディティ戦略ファンド（年1回決算型）Bコース（為替ヘッジなし）
eMAXISプラス コモディティ インデックス
SMTAMコモディティ・オープン

ETF

iPathピュア・ベータ・ブロード・コモディティETN　（BCM）
インベスコDB コモディティ・インデックス・トラッキング・ファンド　（DBC）
iPathブルームバーグ・コモディティ指数トータルリターンETN　（DJP）
iシェアーズ S＆P GSCI コモディティ・インデックス・トラスト　（GSG）

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