短期：「三つの上昇圧力」が価格を支える

　短期視点の、価格動向の振り返りと今後のポイントについて述べます。以下は、主要銘柄の騰落率です。このおよそ半年間で、プラチナ価格は10％強、上昇しました（先ほど述べた、ニューヨークプラチナ先物が1年ぶりの高値水準に達したことと関連）。

図：主要銘柄の騰落率（2022年10月26日と2023年4月25日を比較）

※コモディティ銘柄はドル建て

出所：QuickおよびマーケットスピードⅡのデータをもとに筆者作成

　プラチナのほか、ドイツDAX（ドイツの主要株価指数）、上海総合（中国の主要株価指数）、S＆P500種指数、ダウ工業株30種平均、日経平均株価といった世界各地の主要国の株価指数、そして金（ゴールド）が上昇しました。

　ざっくり言えば、この半年間、「プラチナ高・株高・金（ゴールド）高」だったわけです。この半年間における三つの関係は、以下のように示すことができます。「三つの上昇圧力」が、足元のプラチナ価格を上向かせていると言えます。

図：プラチナ市場にかかる「三つの上昇圧力」

出所：筆者作成

　米国の利上げ温度感低下がもたらす「株高」が、プラチナの産業向け需要を拡大させる期待を増幅し（上昇圧力1）、同時に「金（ゴールド高）」が貴金属相場全体の上昇ムードを醸成している（上昇圧力2）と考えられます。加えて、主要鉱山生産国での供給懸念や金（ゴールド）に比べて安いことなど、プラチナ独自の材料も存在します（上昇圧力3）。

　昨年、米国の利上げは「3倍速」と揶揄（やゆ）されたほど、急激でした。しかし今は、利上げの可能性は残っているものの、昨年よりもだいぶ温度感は低下しています。コモディティ（国際商品）価格の短期的な急騰が落ち着いたためです。このため今後、利上げの温度感低下が今よりも鮮明になる可能性があります。

　この点は、短期視点のプラチナ価格の上昇要因になり得ます。（長期視点ではコモディティ価格がまだまだ高い点に留意が必要）