世界がOPECプラスに出し抜かれた！原油相場急反発

世界を出し抜くOPECプラス

「減産順守率」を起点に、「減産基準量」「生産量の上限」「実際の生産量」といった各種数値を確認し、今回の会合の意味を考えました。この考察を通じて改めて感じたのは、表向きの報道（特に見出し）と実態の乖離（かいり）です。

「報道上の減産合意は、実際の生産量が減ることを約束するものではない」（単に生産量の上限が下がっただけ）ということを、われわれ市場関係者（個人投資家の皆さんも）は意識をする必要があるでしょう。それには、毎月「実際の生産量」を確認していく必要があります。

図：OPECプラスの減産に関する主な報道

　上記のとおり、減産に関して主に報じられるのは、生産量上限の引き下げ・引き上げ幅（増減産量）の前月比です。しかし、これだけでは、OPECプラスの動向の全体像を把握することはできません。

　OPECプラスは知っているのでしょう。実際の生産量の話でなくても、前月比だけでも、ニュースの見出しに「OPEC」、「減産」「合意」というキーワードが含まれていれば、OPECプラスの思惑通り（市場が勘違いをして）、原油価格が上昇することを。

　今回の会合で、OPECプラス（ロシア含む）は「価格（単価）上昇」と「増産余地」の両方を手に入れました。インフレになやむ先進国は、してやられた印象です。

　これ以上、OPECプラス（ロシア含む）の術にはまってはいけません（ロシアの収益をそぐ意味でも）。理解に時間と労力が必要、文字数が多くなる、などの都合を優先せず、「生産量の上限引き下げ」という言葉で「減産」を表現するべきであると、筆者は考えます。

[参考]エネルギー関連の具体的な投資商品例

国内株式

INPEX
出光興産

国内ETF・ETN

NNドバイ原油先物ブル
NF原油インデックス連動型上場
WTI原油価格連動型上場投信
NNドバイ原油先物ベア

外国株式

エクソン・モービル
シェブロン
オクシデンタル・ペトロリアム

海外ETF

iシェアーズ グローバル・エネルギー ETF
エネルギー・セレクト・セクター SPDR ファンド

投資信託

UBS原油先物ファンド
米国エネルギー・ハイインカム・ファンド
シェール関連株オープン

海外先物

WTI原油（ミニあり）

CFD

WTI原油