株価の「底割れ」警戒と相場の「時間軸」

先週の日経平均は、2万5,937円で終了

　9月最終週となった先週の国内株市場ですが、週末30日（金）の日経平均株価は、2万5,937円と節目の2万6,000円台を下回って取引を終えました。前週末終値（2万7,153円）からの下げ幅は1,200円超と大きく、週足ベースでも3週連続の下落となっています。

　まずはいつものように、先週の日経平均の動向から確認していきます。

図1　日経平均（日足）とMACDの動き（2022年9月30日取引終了時点）

　先週の日経平均の値動きは、上の図1を見ても分かるように、週を通じて下落基調が続きました。

　より細かく見ていくと、週初の26日（月）は、いわゆる「窓」開けによる2万7,000円台割れでスタート、その後の週半ばには、3月と6月の安値を結んだ「下値ライン」が意識され、下げが止まりそうな場面もあったのですが、結局はこのラインを維持できず、週末の30日（金）に下放れしてしまうかっこうとなりました。

　下段のMACDも下向きを強めているため、足元の状況からはまだ下落が続きそうな印象です。

　仮に、このまま下落が続いてしまった場合には、6月20日の安値（2万5,520円）や2万5,000円水準、そして3月9日の安値（2万4,681円）が目安として意識されることになります。

　ただし、ここで株価がいったん下げ止まりそうなサインも出ています。

図2　日経平均（日足）の動き（2022年9月30日取引終了時点）

　上の図2は、日経平均の日足チャートに、昨年9月14日の高値と今年3月9日の安値を基準にした、フィボナッチ・リトレースメントとギャン・アングルの二つを重ね合わせたものです。フィボナッチ・リトレースメントでは株価の「水準感」、ギャン・アングルでは株価の「方向感」を探ります。

　先週の株価下落によって、フィボナッチ・リトレースメントで見た日経平均の水準感は「23.6％戻し」を下抜けてしまいましたが、ギャン・アングルの「3×1ライン」がサポートして機能しています。

　そのため、目先の株価の方向感は、この3×1ラインと4×1ラインの範囲が想定され、強気と弱気の株価水準的な境界線として23.6％戻し（2万6,124円）が意識されることになりそうです。

　その一方、3×1ラインを下抜けてしまった場合、3月の安値への注目度が高まることになります。