日本株下落の原因は、想定より早いシナリオ進行。目先の反発は買いの好機か否か

株価が反発しても、上昇が続かない可能性あり

　さらに、チャートの期間をもう少し長めにとると、日経平均は引き続き、「三角もちあい」が意識されています。

■（図2）日経平均（日足）の動き　その2（2022年1月7日取引終了時点）

　三角もちあいについては、前回のレポートでも紹介し、一般的に株価の上げ下げを5回繰り返すと完成と見なされます。先週5日（水）につけた高値でもちあいの上限ラインにタッチし、昨年8月20日を起点とする回数がその5回に達し、これで一応は三角もちあいが完成したことになります。

　週末にかけての株価下落で、もちあいの下限の線に向かっているようにも見え、反発ではなく、このまま下落する展開となった場合には、もちあいの下限の線が2万8,000円あたりにあるため、下値の目安となりそうです。

　次に、日経平均の値動きを中長期的に見ていくと、先週の上値は「25日移動平均線乖離（かいり）率プラス3％の壁」に阻まれた格好になります。

■（図3）日経平均（日足）のエンベロープ（25日移動平均線）（2022年1月7日時点）

　ここ1年間の日経平均の値動きを振り返ると、上の図3を見ても分かるように、株価が底打ちして戻り基調をたどる際、25日移動平均線から＋3％あたりがポイントになっています。

　スムーズに＋3％を超えた場合は、そのままの勢いで＋6％あたりまで上値を伸ばしていきやすいのですが、昨年は＋3％あたりで上値が抑えられる展開の方が多く見られます。さらに、＋3％で跳ね返された後、▲3％あたりまで下げるケースも珍しくありません。

　7日（金）時点の25日移動平均線は2万8,599円ですので、再び株価が上向きになった場合には、＋3％が2万9,456円、株価が下がり続けた場合には、▲3％が2万7,741円となり、それぞれの目安として想定されそうです。

　そのため、目先では株価が反発する局面もありそうですが、株価の上昇が続かない可能性があり、短期的な取引に徹するのが良いかもしれません。