長期金利の動き

　ドットコム・ブームの頂点である2000年春頃、米国10年債利回りは6.5%でした。これに比べると現在の10年債利回りはやや下がる傾向にあり、現在2.33%です。

　これは企業が借金しようと思えば、安いコストで借金できることを意味します。株式と債券利回りは競争関係にあり、「債券利回りが高いほど株式は不利だ」と言われます。

　すると現在はドットコム・ブーム当時より債券利回りがはるかに低いのだから、もう少し株式には上値余地があるという考え方もできます。