4月第1週は外国人投資家が久々に買い越し

 先週(4月第2週)の日経平均株価は、1週間で63円上昇し、2万1,870円となりました。これまで日本株を売り越してきた外国人投資家が、4月から買い越しに転じた可能性があり、日経平均は堅調に推移しています。

日経平均週足:2018年1月4日~2019年4月12日


 外国人投資家は、昨年後半から日本株を大量に売り越してきましたが、4月の第1週は久々に6,227億円の買い越しとなりました。
 
 外国人投資家の日本株売買動向
注:▲は売り越し、+は買い越しを示す、2018年8月~2019年4月(第1週まで)
出所:東京証券取引所「主体別売買動向2市場1・2部」

 外国人投資家から見ると、日本株は「世界景気敏感株」です。外国人は、昨年8月~今年3月に日本株を約4兆8,500億円も売り越しています。中国景気の悪化、ツレて世界景気のピークアウトが鮮明になる中、日本株の保有をどんどん減らしていました。

 ところが、4月の第1週は、6,227億円の買い越しに転じました。外国人の考えが少し変化した可能性があります。中国景気の悪化が比較的短期に終息するとの見方も出ています。2020年の中国景気、世界景気に対する悲観が緩和したことを受け、年初来、中国、米国株が大きく上昇しました。中国株、米国株に比べて、日本株の出遅れが目立つことから、外国人が少し日本株を買い戻したと考えられます。

 景気への悲観が和らいだ背景には、米中通商協議が近く合意に達し、2020年にかけて世界景気が回復に向かう期待があります。そうした期待を背景に、「世界景気敏感株」である日本株にも、少し外国人の買いが入ったというところです。

日米中の株価指数推移:2017年末~2019年4月12日

注:2017年末の値を100として指数化、楽天証券経済研究所が作成

 本欄で、繰り返しお伝えしていますが、私は、1~3月が2019年の世界景気悪化を織り込む最終局面となり、4月から年後半にかけて2020年の世界景気回復を織り込みつつ、日経平均は上昇すると予想しています。年末の日経平均予想は、2万3,000~2万5,000円です。これまでの動きは、おおむね私の考えるメインシナリオに沿って、動いています。