日本マクドナルド、過去最高の営業利益が視野に。「未来型店舗」で何が変わる？

1．株価推移

日本マクドナルドHDの株価推移（2019年3月7日まで）

　日本マクドナルドHD（2702）は、2010年代前半に価格競争激化などを背景に業績が低迷していましたが、その後の施策が奏功し、2015年12月から既存店売上高が伸び続け、営業利益は回復傾向にあります。これを受け株価も上昇局面にありました。しかし、2018年半ばごろからは利益確定売りに押され、足元の株価は上値の重い展開が続いています。

 

2．投資判断と業績予想

投資判断

　株価は当面、5,000円を挟んだ狭いレンジで推移すると予想します。営業利益は過去最高益更新が視野に入る状況ですが、予想PER（株価収益率）が38.2倍（2019年3月11日終値）とすでに高く評価されており、業績の拡大はおおむね株価に織り込まれていると考えられます。事業自体は堅調で株価下振れリスクが限られているとみられることから、株主優待を目的にした保有銘柄として適切でしょう。

　 日本マクドナルドの株主優待情報はこちらからアクセスできます。

 

業績予想

日本マクドナルドHDの連結業績推移

日本マクドナルドHDの店舗状況

　楽天証券では同社の連結営業利益について、2019年12月期：10.2％増、2020年12月期：5.8％増、2021年12月期：6.5％増と予想しています。2020年12月期の連結営業利益は、2011年12月期の281億円を超え、過去最高を更新する見込みです。伸び率が緩やかにはなるものの既存店売上高が続伸するほか、積極出店が増益に寄与するとみられます。

　一方、当期純利益は、固定資産除却損の増加などを背景に、2018年12月期は8.7％の減益になりました。2019年12月期も前期の特別利益がなくなる反動により18.8％減となる見込みです。2020年12月期、2021年12月期も除却損が発生する可能性が高く、過去最高益である2017年12月期の240億円を超えることはないでしょう。