新年は、日本の休場中の欧米株高を受け、大幅上昇スタート

　先週の新年相場では、休場中の世界株高に支えられ、先物主導でインデックス買いも絡んで、2日間で2万3,730円まで上昇し、1992年1月7日の2万3,566円以来26年ぶりの高値となりました。

　1月4日(木)は、前日のアメリカ市場で3指標そろって史上最高値を更新。シカゴの日経先物が＋410円の2万3,160円となっていたこともあり、前場は2万3,073円で寄り付き、昨年の11月9日のザラ場高値2万3,382円を試す動きとなって前場は＋561円の2万3,326円で引けました。後場になると北朝鮮をめぐる地政学的リスクが後退したこともあり、目先の上値抵抗ポイント2万3,382円を抜けるとそのまま一段高となり、大引けは＋741円の2万3,506円で引けました。

　翌日の5日(金)は、前日のアメリカ市場で3指標が2日連続の史上最高値更新となり、NYダウは＋152ドルの2万5,075ドルと2万5,000ドル台乗せ。日経平均は為替が113円台の円安となったこともあって＋208円の2万3,714円と2日連続の大幅高で引けました。 

　今回の上昇は為替とは関係なく先物買いにインデックス買いが追随し、ショートカバー(買い戻し)を巻き込んだ上昇ですので、個人投資家が好む中小型株はそれほど上昇していません。指数の目先の目標としては1992年の高値2万3,800円であり、あと70円のところにきています。ここをクリアすると1991年の2万5,000円が意識されますが、ここへはいったんそれなりの幅の調整を終えた後だと思われます。

 

今週は週末にSQを控え、大きな上下動の可能性も

　今週は、日本市場は週末にSQを控え、大きな上下動の可能性があります。基本的に、日本株式はアメリカ株式にサポートされるので、アメリカ株式が堅調であれば、調整しても下値は限定的といえます。そのアメリカですが先週末の雇用統計は、市場予想を下回ったものの、失業率は4.1%のまま低水準だったことで、問題視されていません。今週から決算シーズンを迎えるため業績は上ブレ期待はあるものの、年初からの上昇が570ドルをこえており高値警戒感は出るところです。

　ただ1月のアメリカ株式は統計的に高いといわれ1月効果(アノマリー)があり、そうであれば日本市場もプラスの影響を受けることになります。

　先週の日本市場も2日間で約950円上昇しましたが、先物に追随したインデックス買いに絡んだ商いによるものであり、日経平均の上昇ほど個人投資家は積極的に買い上がっていません。指数を引き上げる値ガサ株中心に買われており、このような買い方が続けば、どこかで急落するという経験則があります。

　過熱感を警戒しつつ過度の調整を入れると相場は長続きするのですが、このまま上昇が続けばリスクが高まります。先週1992年1月7日の高値を26年ぶりに更新し、次は1992年の高値2万3,800円に接近する2万3,714円(1月5日の終値)まできました。ここを突破すれば次は1991年の高値2万5,000円が意識されることになります。

　8日(月)は、日本市場は成人式で休場でしたが、アメリカ市場は高値警戒感の強まる中、NYダウは▲12ドルの2万5,283ドルと反落しましたが、S&Pとナスダックは史上最高値を更新しました。為替も113円台前半の円安水準だったことでシカゴ日経先物は＋225円の2万3,945円でした。

　連休明けの9日(火)の日経平均は、シカゴの先物にサヤ寄せする形で＋234円の2万3,948
円で寄り付き、直後に2万3,952円の高値をつけて、利益確定売りで上げ幅を縮小。＋74円の2万3,789円まで押し戻されました。その後は2万3,800円台前半でもみ合い大引けは＋135円の2万3,849円で引けました。新年のスタートから3日連続で昨年来高値となり、1991年11月15日(終値2万4,099円)以来の26年2カ月ぶりの高値水準となります。

　日経平均の日足をみると3日連続でマドを空けて上昇(3空)して、本日は陰線となっており、目標達成感が出ているようです。日経先物も2万4,000円にタッチしたあと上げ幅を縮小しており、目先はアメリカ株式や為替の動きにもよりますが、2万4,000円が上値抵抗帯になる可能性があります。