高配当株への投資によるNISAのメリットはどのくらい？

　例えば配当利回り5％、株価1,200円のＡ社株1,000株（非課税限度枠いっぱい）をNISA口座にて投資したとしましょう。5年間で得られる配当金は120万円×5％×5年＝30万円です。

　もし通常口座であれば、配当金に対して20.315％の税金がかかりますから、30万円×20.315％＝6万945円の税金が非課税となる効果を得られます。

　そして5年後株価が1,500円で売却した場合、1,200円で売却した場合、900円で売却した場合に、売却損益にかかる税金の効果を考えてみます。

◯1,500円で売却した場合

　売却益（1,500円－1,200円）×1,000株＝30万円　
　30万円×20.315％＝6万945円　の税金が非課税となる

◯1,200円で売却した場合

　売却益はゼロのため、非課税効果は得られない。

◯900円で売却した場合

　売却損（900－1,200）×1,000＝30万円

　一般の口座であれば損益通算により30万円×20.315％＝6万945円の税金削減効果が得られるが、NISA口座では切り捨てになってしまう。

売却損益を加味するとNISA口座が不利になることも

　このように、売却益があればNISA口座が有利ですが、売却損の場合はNISA口座だと切り捨てになってしまうため、通常の口座の方が有利となります。

　例えば上のＡ株で、900円で売却した場合は

◯配当金5年間合計30万円×20.315％＝6万945円の非課税効果

◯売却損が切り捨てとなるため30万円×20.315％×6万945円の
　税削減効果が得られない

　トータルすると「NISA口座でも通常口座でも変わりない」ということになるのです。さらに、高配当株というのは、将来的に業績が悪化するなどして、配当金が減額されてしまうリスクもあります。実際に配当金を引き下げる（減配）になれば、株価も値下がりしてしまうでしょう。

　配当金の減額リスクや、売却損の損益通算のことも考えると、逆に通常の口座で投資した方が有利となるケースも少なくないのではないか、というのが筆者の見立てです。