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トレンド維持のカギは下値の切り上げ維持
土信田 雅之
テクニカル風林火山
テクニカルアナリストの土信田雅之が、マーケットスピードを用いたテクニカルな視点で国内株式市場の動向を読み解いていきます。

トレンド維持のカギは下値の切り上げ維持

2015/5/1
GWシーズン入りとなった今週の日経平均ですが、下の図1を見ても分かりますが、日米の注目イベント(米GDPやFOMC、日銀会合)を通過した4月30日(木)の取引で、大きく下落する動きを見せました。
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GWシーズン入りとなった今週の日経平均ですが、下の図1を見ても分かりますが、日米の注目イベント(米GDPやFOMC、日銀会合)を通過した4月30日(木)の取引で、大きく下落する動きを見せました。

(図1)直近の日経平均(日足)の動き(4月30日取引終了時点)

(出所:MARKETSPEEDを元に筆者作成)

また、ローソク足の並び方を見ましても、日経平均が取引時間中に高値(20,252円)をつけた4月23日から5本連続で陰線(「始値>終値」の黒い線)となっており、売り押されている印象で、足元は上値よりも下値が意識されているムードとなっています。

日経平均の動きをもう少し長い期間で見てみます(下の図2)。1月中旬以降、日経平均は25日移動平均線がサポートとして機能している格好です。そのため、この水準で踏ん張れるかが目先の注目点になりますが、少し不安なのは、日経平均が25日移動平均線水準まで調整するサイクル(期間)が次第に短くなっている点です。また、下値の目処とともに、このまま上昇トレンドが継続していくのかも気になるところです。

(図2)日経平均(日足)の動き(2015年1月~)

(出所:MARKETSPEEDを元に筆者作成)

そこで、今回はトレンドの継続を確認する指標として、RSI(Relative Strength Index)に注目してみたいと思います。下の図3は、上段が日足の日経平均、下段がRSIです。

RSIとは、これまでにも何度か紹介しましたが、一定期間の上げ幅と下げ幅の合計のうち、上昇幅の大きさがどのくらいなのかを%で表して相場の強さを知ろうという指標です。上昇の勢いがあればRSIの値が高くなり、逆に下落の勢いが強ければRSIの値が低くなります。マーケットスピードにおける一定期間の基本設定は日足ベースで14日間です。

(図3)日経平均(上段)とRSI(下段)

(出所:MARKETSPEEDを元に筆者作成)

注目したいのは、いわゆる「逆行現象」です。日経平均の下値が切り上がっている一方で、RSIの下値が切り下がっていることが分かります。一般的に、「逆行現象はトレンド転換の予兆」と言われており、このセオリーの通りだと、「これまでの上昇トレンドが変わる?」となるわけですが、実は、逆行現象にはトレンド転換を示すサインと、トレンドフォローを示す「隠れた」逆行現象の二種類があります。以前のレポートでも掲載していますが、逆行現象のパターンを分けると、下の図4のようになります。

(図4)「逆行現象」のパターン

図4にあてはめると、足元の状況は「(今のところはまだ)トレンドフォロー型の逆行現象」になっています。前回、日経平均が25日移動平均線水準まで調整したのは4月20日ですが、この時の安値は19,474円です。4月30日の取引は19,500円割れ目前まで下げる場面がありましたので、前回の下値水準が視野に入っています。そのため、今後この水準を大きく下回ると、日経平均の下値切り上げ基調が崩れ、調整が深押しするシナリオが急浮上してくる可能性があり、注意が必要と言えそうです。

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