高止まり＆小動きだった23年

　今回は2024年の原油相場を展望します。近年は変動要因の多様化が著しく、相場予想は困難を極めていますが、注目するポイントや予想に必要な考え方の大枠は見えていると、筆者は考えています。まずは2024年の相場予想に必要なポイントを確認するため、2023年を振り返ります。

図：NY原油先物（日足 終値）　単位：ドル/バレル

出所：Investing.comのデータより筆者作成

　上図のとおり、2023年の原油相場は長期視点の「高止まり」でした（12月8日時点）。年初から足元までの平均価格（終値ベース）はおよそ78ドルです。この水準はコロナ前（2019年平均）のおよそ1.4倍、コロナショック直後（2020年5月平均）の2.7倍です。

　ウクライナ危機勃発直後（2022年3月平均およそ108ドル）に比べれば安いですが、それでもやはり長期視点では「高止まり」だといえます。なかなか下がらない原油相場は、2023年も高インフレ（物価高）の根源となり、私たちの生活を脅かしています。

　また、2023年の値動きの特徴に、比較的小幅な値動きだったことが挙げられます。2023年の年間の高値と安値の差はおよそ31ドル（高値95ドル、安値64ドル）ですが（12月11日時点）、この規模はウクライナ危機が発生した2022年の半分程度です（差60ドル、高値130ドル、安値70ドル）。

　2022年に130ドル近辺まで急騰したあと下落しましたが、2023年に入りその下落が止まりました。下落が止まった後、その水準（長期視点の高水準）を維持したため、下げ止まるために必要な上昇圧力がかかり続けたともいえるでしょう。また、値動きが小幅だったことを考えれば、一定の下落圧力がかかり続けたことがうかがえます。

　上昇圧力と下落圧力がせめぎ合って高止まりした2023年。2023年に目立った重要なキーワードを確認することで、2023年の状況と2024年を展望する上で必要なポイントと考え方を知ることができます。