トウシル公式アプリ
※このレポートは、YouTube動画で視聴いただくこともできます。
著者の窪田真之が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
「【日本株/米国株】軟着陸見えた？米インフレ9.1％も、原油・穀物は下落」
米インフレが9.1％に上昇も、原油・長期金利は低下
先週の日経平均株価は1週間で271円上昇し、2万6,788円となりました。先週は、悪材料オンパレードだった割には日本株・米国株ともしっかりした動きでした。米インフレ6月が9.1％と想定以上に強く、中国4-6月GDP（国内総生産）が前年比0.4％増と想定以上の失速であったことが分かりましたが、それでも株価はとりあえずしっかりした動きです。
米インフレ率が9.1％まで上昇し、FRB（米連邦準備制度理事会）が7月27日に1.00％の大幅利上げに踏み切る思惑が出ましたが、米国株はショック安となることなく堅調でした。米インフレの上昇に歯止めはかかっていませんが、世界景気の急減速、原油や穀物の先物下落を受けて、先行きインフレがピークアウトする期待が出ているためと思われます。また7月27日の米利上げもFRBが事前に示唆している通り、0.75％になる可能性が高いと私は考えています。
米国ナスダック・S＆P500・NYダウの動き比較：2019年末～2022年7月15日
13日に発表された米6月の総合インフレ率（CPI（消費者物価指数）の前年同月比上昇率）は9.1％となり、5月の8.6％より0.5ポイント上昇しました。エネルギーと食品を除くコア・インフレ率（CPIコア指数の前年同月比上昇率）は5.9％でした。ともに事前の市場予想を上回る強い数字でした。
米インフレ率（CPI総合指数・コア指数の前年同月比上昇率）の推移：2020年1月～2022年6月
ただし、それでも米国株が大きく売られることはありませんでした。原油や穀物などの国際市況が、世界景気減速をうけて、下がっているからです。CPIは物価の遅行指数です。遅れていた小売価格への転嫁が進むことで、今、上昇が続いていますが、物価の先行指標である、WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）原油先物はすでにピークアウトしている可能性があります。
WTI原油先物（期近）：2020年1月2日～2022年7月15日
世界景気減速が鮮明になってきたことを受けて、以下の通り、欧米の長期金利はいったんピークアウトした形です。
米・英・独・豪・日の長期（10年）金利推移：2007年1月～2022年7月（18日）
