米インフレさらに上昇9.1％、7月の利上げも0.75％か

　米労働省が13日に発表した6月のCPI（消費者物価指数）上昇率は前年同月比9.1％となり、5月の8.6％より0.5％ポイント伸びが拡大しました。エネルギーと食品を除くコア・インフレ率（CPIコア指数の前年同月比上昇率）は5.9％でした。ともに事前の市場予想を上回る強い数字でした。

米インフレ率（CPI総合指数・コア指数の前年同月比上昇率）の推移：2020年1月～2022年6月

出所：米労働省

　インフレにピークアウトの兆しがないことを受け、金融市場では、7月26～27日のFOMC（米連邦公開市場委員会）で、FRB（米連邦準備制度理事会）が、6月に続いて2カ月連続となる0.75％の利上げをするとの思惑が広がりました。FRBは7月に0.5％または0.75％の利上げをすると示唆しています。

　米景気減速が鮮明になってきたこと、原油価格が下落してきたことを受けて、一時利上げ幅は0.5％になるとの思惑が出ていました。ところが、13日に発表されたインフレ率が高いことを受け、利上げ幅が0.75％になるとの思惑が広がりました。

米景気に減速の兆し強まる

　高インフレ・金利上昇を受け、米景気に減速の兆しが強まっています。以下の通り、製造業・非製造業ともに、景況は低下しています。

米国ISM製造業・非製造業景況指数：2018年1月～2022年6月

出所：米ISM供給公社

　景気減速でもインフレ率がピークアウトしない現状から、「スタグフレーション（インフレ下の景気後退）」を危惧する声も出ています。

　こうした米経済の苦境を反映し、IMF（国際通貨基金）は13日、米国のGDP（国内総生産）成長率の見通しを引き下げました。2022年の成長率は従来予想の2.9％から2.3％に下方修正しました。2023年の成長率は、従来見通し1.7％から、1.0％に下方修正しました。

　2022年はそれでも2％台の成長が続く見通しです。減速したと言ってもなお、緩やかな拡大が続く見通しです。ところが、2023年にはさらに経済が減速する見通しです。2023年の1.0％成長予想は、かなり景気後退に近い状況と考えられます。IMFも、米景気が後退に陥る可能性を予測に織り込みつつあると言えます。