積立収益増＝価格下落で数量増×最終価格反発

　答えは497万円です。投資金は合計360万円でしたので、資産は1.38倍（38％増）になりました。（手数料考慮後）

図：シミュレーションの結果（1）資産の額と投資金　単位：百万円

出所：筆者作成

　スタートした時の価格が5,000円で、取引を終えた時の価格が約2,100円でしたので、価格は半値以下になりました。一時90％以上、下落する場面もありました。しかしなぜ、38％もの収益を上げることができたのでしょうか。

　積立て投資の損益は、「保有数量×最終価格」で計算します。つまり、いくら最終価格が低くても、保有数量が多ければ利益が出る場合があるのです。では、保有数量はどのような時に増えやすいのでしょうか。

　保有数量は「価格下落時」に増える傾向があります。例えば、1万円を投資するとして、その時の貴金属価格が1万円の場合、購入できる量は1グラムです。5,000円の場合であれば2グラムです。投資金の額が変わらなければ、価格が半値になれば購入できる量は2倍になるのです。

　また、「価格下落」によって効率的に増えた保有数量を、効率よく収益化するためには、取引終了前に価格が一定程度反発することが必要です。先ほどのシミュレーションで、仮に20年目で取引を終えてしまった場合、損をします。損が発生するのは、価格が一定程度反発する前に取引を終えてしまったためです。

　上記より、積立て投資を効率化させるための必須条件は、（1）価格下落・低迷を利用して保有数量を増やすこと、（2）取引終了前に価格が一定程度反発すること、と言えます。

図：シミュレーションの結果（2）資産の額と保有数量

出所：筆者作成