世界の株式市場の成長が続くと考える理由

 私は、世界経済の成長はこれからも続くと考えていますので、株安氷河期にはならないと考えています。世界経済はこれまで年率3%近い成長が続いてきました。世界の総人口が拡大し、労働生産性を高めるテクノロジーの進化が続く限り、世界経済・株価の成長はこれからも続くと考えられます。

 今の複合ショックのほとんどは、循環的要因です。今ある4つの不安(前掲)のうち、3つまでは循環的要因です。具体的にいえば、【1】と【3】と【4】、インフレ・金融引き締めショック、米中景気悪化の不安、米ハイテク・グロース株業績にブレーキはいずれも循環的要因です。悪くなることもあれば良くなることもあります。今不安が高まっていますが、数年以内に(早ければ1年以内に)改善局面があるでしょう。

 簡単に解決しない構造的な不安は、【2】世界経済分断リスク:ロシア・中国が分断される不安です。ただし、それでも、世界経済は、その不安を抱えながら成長すると予想しています。20世紀の世界経済が米ソ冷戦をかかえながら成長したように、これからの世界経済は、ロシア・中国の問題を抱えながらも、プラス成長していくと予想しています。