今回のサマリー

●米株式は高速ラリーで楽観ムードながら、1カ月前の悲観は解決されたのか
●市場情報の大半は足元の相場を追認する後講釈
●市場予想の多くは、予想というより、今を語るもの
●相場は波動で、情報解釈の明暗をあっさり手のひら返しするもの
●相場情報に翻弄（ほんろう）されない第一歩として、3カ月先を考える視座を持とう

中長期大相場継続の期待

　米株式相場は10月半ば以来、まれに見る速さで急伸し、NYダウ平均株価、S&P500種指数、ナスダック総合指数の主要3指数は新高値を連日更新しました。主要企業の好決算は、この楽観相場を日々さらなる高みへ後押ししています。

　折よく、新型コロナウイルスの飲み薬の治験で高い効果が確認され、経済・社会はいよいよウィズコロナで進む地歩を固めつつあります。FRB（米連邦準備制度理事会）のテーパリング（量的緩和の段階的縮小）開始で金融緩和の解除ステップに入っても、株式相場はものともせず進んでいます。

　このことは、少なくともコロナ禍相場が、これまでの3波を超えて、第4波エクステンションに入ったと判断します（図1）。さらに、金融相場から業績相場への無難な移行を窺（うかが）わせ、中長期的なコロナ禍相場の上昇トレンド継続を期待させます。

図1：米株式コロナ相場は第4波へ

出所：Bloomberg、田中泰輔リサーチ