楽天DI 2021年10月「2021年にNISA、または、つみたてNISAをしましたか？」

為替DI：11月のドル/円、個人投資家の予想は？

楽天証券FXディーリング部 荒地 潤

　楽天DIとは、ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円それぞれの、今後1カ月の相場見通しを指数化したものです。DIがプラスの時は「円安」見通し、マイナスの時は「円高」見通しで、プラス幅（マイナス幅）が大きいほど、円安（円高）見通しが強いことを示しています。

　DIは「強さ」ではなく「多さ」を測ります。DIは円安や円高の「強さ」がどの程度なのかを示しているわけはありません。しかし、アンケートに個人投資家の相場観が正確に反映されているならば、DIの「多さ」は「強さ」に関係することになります。

「11月のドル/円は、円安、円高のどちらへ動くと予想しますか？」

　楽天証券が先月末に実施した相場アンケート調査によると、個人投資家5,141人のうち52％（2,687人）が、11月のドル/円は「ドル高/円安」に動くと予想しています。先月に比べて円安見通しは13ポイント増えました。

「ドル安/円高」予想は全体の20％（1,004人）で、先月に比べて円高見通しは3ポイント減。28％（1,450人）は、「動かない（わからない）」でした。

円安スパイラル

　10月のFX市場の主役は「円」。

　9月後半に開催されたFOMCで円安スイッチが入ったドル/円は、1カ月近く円安スパイラル状態が続きました。

　ショートをあきらめたストップロスの買い戻しと、ロングが欲しいドル/円の押し目買いが作用し合あって円安がどんどん進み、9月22日から10月20日までの間に109.10円から114.70円まで、5.60円も上昇しました。

　次のターゲットは115円、そして2017年3月高値の115.51円。何度も挑戦しては押し戻されている強力な抵抗ゾーンであり、長期為替ストラクチャーのノックアウト価格も多数観測されています。

　その上は118.61円。2016年11月の米大統領選挙をきっかけに起きた「トランプラリー」のドル高で、2017年1月3日の高値です。

　トランプ大統領在任中の4年間にドル/円がこの高値を超えることは一度もありませんでした。トランプ氏が大統領に就任したのは1月20日なので，トランプラリーは、少なくともドルに関しては、すでに終わっていたことになります。

　将来の相場を予想するときは、相場を現在から過去にさかのぼるのではなく、過去から現在へ時系列で見ることが大切。

　ドル/円は2017年1月3日に118.61円でトップをつけたあと、1カ月のうちに350ポイントも急激に円高に動いています。2016年11月からのドル/円の上昇は急激でしたが、高値をつけたあとの急落もまた激しかった。

　楽天DIで円安見通しが全体の50％を超えたのも同じく、2016年11月の「トランプラリー」の時以来のこと。見通しが一方向に極端に偏った時は、相場終わりの前兆ともいわれています。

　楽天証券が実施した相場アンケート調査によると、個人投資家の35％が11月のユーロ/円は「ユーロ高/円安」に動くと予想。ユーロ高見通しは、先月から10ポイント増えました。

「ユーロ安/円高」予想は全体の16％で、先月から5ポイント減。残り49％は「動かない（わからない）」でした。

　楽天証券が実施した相場アンケート調査によると、個人投資家の32％が11月の豪ドル/円は「豪ドル高/円安」に動くと予想。豪ドル高見通しは、先月から10ポイント増えました。

「豪ドル安/円高」予想は15％で、先月から6ポイント減。残り53％は「動かない（わからない）」でした。