含み益を考慮した実質PBRが0.7倍を割れている25社

　このような含み資産株には、含み益を考慮した実質PBRが1倍を大きく割れる銘柄が多数あります。それが、買収価値対比で割安な銘柄となります。

　ただし、資産価値から安いだけの銘柄には、投資すべきでありません。本業が構造不況で苦しむ中、昔から保有している不動産からの収益でかろうじて食いつないでいるような銘柄は、投資対象とすべきではありません。繊維セクターにはそういう銘柄が多いので、繊維の割安株は要注意です。

　以下に、不動産の含み益を考慮した実質PBRが0.7倍を割れている25銘柄を掲げます。構造不況銘柄が多い、繊維セクターと百貨店セクターに属する銘柄は除外して、実質PBRが低い順に、ランキングしています。

実質PBRが0.7倍を割れている25銘柄：実質PBRが低い順に配置、繊維・百貨店は除外

  コード 銘柄名 産業分類 株価:円 含み益:億円 連結PBR:倍 実質PBR:倍
1 9119 飯野海運 海運 455 1,087 0.63 0.33
2 9324 安田倉庫 倉庫 940 236 0.40 0.34
3 9304 澁澤倉庫 倉庫 2,184 564 0.72 0.40
4 5901 東洋製罐G　HD 金属製品 1,369 1,125 0.42 0.41
5 9308 乾汽船 海運 928 560 1.31 0.42
6 9302 三井倉庫HD 倉庫 2,274 1,226 1.00 0.42
7 8864 空港施設 不動産 532 158 0.48 0.43
8 8804 東京建物 不動産 1,580 4,635 0.84 0.46
9 9401 TBS　HD 情報通信 2,002 2,285 0.52 0.47
10 8806 ダイビル 不動産 1,319 2,354 0.94 0.48
11 8841 テーオーシー 不動産 783 1,046 0.82 0.50
12 8830 住友不動産 不動産 3,818 31,762 1.27 0.52
13 8801 三井不動産 不動産 2,501 29,184 1.01 0.54
14 8802 三菱地所 不動産 1,893 42,225 1.44 0.56
15 3105 日清紡HD 電機 817 262 0.59 0.59
16 9104 商船三井 海運 3,345 2,222 0.78 0.60
17 9303 住友倉庫 倉庫 1,513 614 0.71 0.61
18 9301 三菱倉庫 倉庫 3,450 2,741 0.91 0.64
19 2501 サッポロHD 食品 2,283 1,825 1.18 0.65
20 7013 IHI 機械 1,986 2,096 0.86 0.65
21 3289 東急不動産HD 不動産 695 2,571 0.86 0.66
22 1802 大林組 建設 921 2,423 0.77 0.67
23 3231 野村不動産HD 不動産 2,463 2,097 0.80 0.68
24 9020 JR東日本 電鉄 7,686 15,488 1.01 0.69
25 8818 京阪神ビル 不動産 1,504 706 1.13 0.69
出所：各社、利用可能な直近決算期の有価証券報告書または決算短信より、楽天証券経済研究所が作成。
実質PBRは、2月24日の株式時価総額を実質純資産で割って計算。
実質純資産は、各社の純資産に不動産含み益の７割を加えたもの