日経平均の上昇トレンドは一服のサインが出現

　先週末11月20日（金）の日経平均終値は2万5,527円でした。17日（火）の取引で2万6,000円台乗せを達成したものの、週末にかけては失速していく展開となりました。

　上昇の一服感を漂わせる一方で、前週末終値（2万5,385円）からは142円高で、週足ベースの上昇基調を継続しており、調整狙いの売りをはじめ、買い乗せや押し目買い、戻り待ち売りの判断が難しい状況になっています。

　今回のレポートも前回と同じく、日経平均の「トレンドの勢い」と「株価の水準感」の視点でチェックしていきます。

■（図1）日経平均（日足）のボリンジャーバンド （2020年11月20日取引終了時点）

出所：MARKETSPEEDⅡを元に筆者作成

　上の図1は、日経平均（日足）のボリンジャーバンドです。

　最近までの日経平均は拡大するバンドの＋2σ（シグマ）に沿って上昇してきたわけですが、2万6,000円台に乗せた17日（火）を境にして、18日（水）以降はこの＋2σの線を下抜ける展開へと変わっています。

　また、これまでにも紹介したトレンド一服の目安となる判断サイン（「株価が＋1σを下抜ける」、もしくは「反対側の▲2σの線の向きが変わる」）のうち、後者の▲2σの線の向きが変っている他、前者についても株価が＋1σに接近しています。

　そのため、ひとまず株価上昇の一服を意識する局面と言えそうです。一服後は5月から6月にかけての上昇時のように、「長いもみ合いレンジ相場が続く」のか、2月から3月にかけてのコロナショックの下落時のように、「トレンド転換になる」のかを探ることになります。

　とはいえ、まだ株価が＋1σを下抜けていませんので、仮に＋1σをキープできれば、このまま＋1σと＋2σの範囲を往来しながら上昇基調を描く、「バンドウォーク」の状態になる展開も考えられます。バンドウォークは比較的強いトレンドとされており、市場のムードがプラスに働いていることが必要です。