コロナ・ショック後に上場来高値を更新した数々の銘柄。それらは総じて高PER（株価収益率）です。果たして新たに投資しても大丈夫なのでしょうか？

コロナ・ショックでも高値更新銘柄

　今年2～3月の「コロナ・ショック」後の反発。日経平均株価もかなり戻しましたが、個別銘柄をみると、上場来高値を更新する銘柄が相次ぎました。

　例えば次のような銘柄が、コロナ・ショック後に上場来高値を更新しています。

・神戸物産（3038）
・GMOクラウド（3788）
・エムスリー（2413）
・日本M＆Aセンター（2127）
・HENNGE（4475）
・オプティム（3694）
・メドレー（4480）
・マクアケ（4479）

成長株は概して高PERだが…

　成長株は概してPERが高い傾向があります。なぜなら、将来の成長性を考慮すれば、現時点での利益で計算したPERが高くとも、将来予想される利益で計算したPERが高くなければ投資に値すると考えるからです。

　例えば、PER60倍の銘柄であれば、投資家が5年後に利益が今の3倍になると考えているならば、5年後の利益で計算したPERは60倍÷3＝20倍になります。それならば買うことができる、となるわけです。

　上記の銘柄でいえば、7月17日時点の株価で計算すると（以下も同様）神戸物産は52.7倍、GMOクラウドは71.6倍になっています。

　確かにPERは高いですが、業績が今後も伸び続けるという前提で考えれば、それほど不自然な数値ではないと筆者は感じます。ただ、適正数値かと言われると分からないというのが正直なところです。