P＆G（PG）

（1）収益性

　2018年6月期営業利益率：20.0％　

　2019年6月期営業利益率：8.1％

　2020年6月期2Q営業利益率：24.6％

※出所：Annual Report及びプレスリリースより楽天証券作成

（2）予想配当利回り

　2020年6月期：2.6％　 

（3）バリュエーション

　予想PER：23.4倍　

※出所：ブルームバーグ市場コンセンサス（2020年4月6日取得）、4月3日終値より算出

　P＆Gは、洗剤、トイレットペーパー、紙おむつなど家庭用品の他、サプリメントや、SK-Ⅱ、OLAYなどのスキンケア製品も展開しています。

　前期は、シェービングブランドの「ジレット」の評価損計上などにより営業利益率が悪化しましたが、足元2020年6月期2Qの営業利益率は24.6％と、前年同期の22.3％から改善しています。

　非常に高い知名度と販売規模の大きさを背景にした高い収益性がP＆Gの魅力と考えられます。

　P＆Gのセグメント売上高構成比（2019年6月期）

  • ファブリック＆ホームケア：33％・・・衣料用、食器用洗剤など
  • ベビー、フェミニン＆ファミリーケア：27％・・・紙おむつ、トイレットペーパーなど
  • ビューティ：19％・・・シャンプー、スキンケアなど
  • ヘルスケア：12％・・・歯磨き粉、サプリメントなど
  • グルーミング：9％・・・シェービングなど

※出所：Annual Reportより楽天証券作成

　リスクは、デオドラントやSK-Ⅱ、OLAYなどのスキンケア製品の売れ行きです。為替の面では、ドル高になると換算為替で業績にネガティブな影響を与えます。

　売上高構成比では北米が45％、ヨーロッパが23％、インド、中東、アフリカ地域が7％、ラテンアメリカが6％です（2019年6月期）。