ドル全面安！ ドル/円は円高、107円台へ

［本日のドル/円］

↑上値メドは111.07円

↓下値メドは105.36円

今朝の天気マークは「雨」

※天気の判定基準は記事末尾にあります

信頼されるほどドルは下がる

　27日（金曜）のマーケットは、ドルは全面安の展開となりました。ドル/円は1週間ぶりの107円台まで円高。ドルは豪ドルやユーロ、ポンドに対しても下落しました。

　NY株式市場は下落。NYダウ平均株価は前日比915.34ドル安。とはいえ、週間でみるとダウ平均は+12.84％、S&P500は+10.26％、そしてナスダックは+9.05％と、揃って3週ぶりの大幅反発となっています。投資家がトランプ大統領の新型コロナ対策を評価した結果の株高と考えてよいでしょう。

　では株高なのに、なぜドル安になるのか。ドル安はドルに対して不安があるからではなく、全くその逆。マーケットがFRB（米連邦準備制度理事会）の政策を評価しているから起きています。FRBは、ゼロ金利まで利下げや無制限の量的緩和などの積極的な金融政策を矢継ぎ早に打ち出し、中央銀行としてできる限りの支援を実施しています。ドルキャッシュに対するパニック的な需要も和らぎました。

　しかし間違ってはいけないのは、FRBが行っていることは、究極的な「ドル安」政策であるということ。利下げも量的緩和も、為替的にはドル安方向。その通り動いているということは、FRBの政策がワークしているということになります。

　とはいえ、問題の本質は新型コロナウイルス。米国の感染者数が今後も爆発的に増えるなら、ある時点で「良いドル安」から「悪いドル安」に切り替わる恐れもあります。もっとも、日本が米国のことを言っている場合ではなく、「悪い円安」になるリスクは。それ以上に高いように思えます。