過去3ヵ月の推移と今回の予想値

※矢印は、前月からの変化

前月のレビュー

　先月発表された12月の米雇用統計は弱い内容でした。失業率は3.5％と低い水準を維持しましたが、NFP（非農業部門雇用者数）は+14.5万人にとどまり、さらに11月分も下方修正。平均時給は前月比+0.1％、前年比は+2.9％で2018年以来の鈍い上昇率となりました。

　とはいえ、米国のリセッション入りを想起させるほど悪かったわけではありません。FOMC（米連邦公開市場委員会）は、1月の会合で、雇用市場は健全な状態であるとの判断を下しています。NFPの過去1年間の平均増加数は+19.2万人で、これはFOMCが「雇用市場の安定状態」と考える+11.5万人～+14.5万人よりはるかに大きいものです。

　賃金上昇率は伸び悩みましたが、これでFRB（米連邦準備制度理事会）はしばらく利上げできないと考えるなら、株式市場にとってはむしろ良いニュースといえます。