facebook twitter
中国海洋石油(CNOOC)
Bank of China int.
中国銘柄レポート
中国の現地証券会社より提供されるアナリストレポートから、当社の取扱銘柄を中心とした「企業レポート」を日本語でお届けします。 中国株式初心者の方でも分かりやすくまとめており、会社・…

中国海洋石油(CNOOC)

2017/1/20
17-18年の生産見通しを下方修正、生産量より採算性重視へ
facebook twitter メールで送る 印刷

17-18年の生産見通しを下方修正、生産量より採算性重視へ

現地コード 銘柄名 株価 情報種類
00883 中国海洋石油 (CNOOC)  10.00 HKD
(01/20現在)
 株価
 企業情報
 チャート

CNOOCは2017年の戦略プレビューの中で、17年、18年の生産見通しをそれぞれ5-7%、7-9%下方修正した。生産量の伸びより、採算性の改善を重視する方針。そのために、現在の価格環境の下で存続可能な新規プロジェクトの開拓に照準を合わせる。BOCIは生産見通しの下方修正を受け、16-18年の予想純利益を10-23%減額修正ししたものの、現行水準からの株価の上値余地を指摘。株価の先行きに対して強気見通しを据え置いている。

同社の16年の原油・ガス生産量は4億7600万BOE(石油換算バレル)。経営陣が年初に示した予想レンジ(4億7000万-4億8500万BOE)の範囲内だった。一方、下方修正後の17年の生産量見通しは前年比で3-5%減となる4億5000万-4億6000万BOEで、18年は4億5500万-4億6000万BOE。続く19年について、経営陣は今回、4億6000万-4億7000万BOEとの見通しを初めて明らかにしたが、これは前年予想を約1%上回る半面、16年実績を下回る数字。15-16年の設備投資の大幅削減が、長期的に同社の生産量に影響する見通しとなった。16年の設備投資額は前年比24%減の503億元。17年の設備投資計画は前年比20-40%増の600億-700億元となっている。

BOCIは向こう3年の利益見通しを減額修正したが、それでも17年に関する予想は前年比16倍の大幅増益。純粋な川上事業者であるCNOOCは、16年半ば以降の原油相場の回復による恩恵を受けやすいとした。BOCIはすでに、ブレント原油の17年の予想平均価格を27%上方修正し、1バレル=57米ドルに設定している。

原油価格は全面的に米ドル建てであるため、CNOOCは投資家にとって、一段の元安に備えるための選択肢となり得る。BOCIの試算では、元安が1%進むたびに同社の元建て利益は2%膨らむという。

16年通期決算は大幅減益となる見通しだが、配当の実施は可能とみられる。実際、16年6月中間期には77億元の純損失を計上したにもかかわらず、同社は1株当たり0.12HKドルの配当を行った。一方、BOCIによると、現在株価は17年予想PERで約12倍と、相対的に低水準にある。

BOCIは今回、利益見通しの減額に伴い、SOTP方式に基づく1株当たりNAV(純資産価値)を9.80HKドルから9.66HKドルに下方修正し、目標株価を小幅に引き下げた。新たな目標値も引き続き、NAVに対して20.6%のプレミアム水準となる。一方、BOCIはレーティング見直しにつながる可能性がある同社の潜在リスク要因として、原油・ガス資産に絡む16年の減損損失が予想を上回る可能性、原油相場が急落する可能性を挙げている。

【この記事に対するアンケート回答はこちらから】

トウシルのオススメ記事

▲トウシルトップページへ

 

 
世界のリスク
はじめての下落相場
年末高
ラクしてちょい稼
このレポートについてご意見・ご感想をお聞かせください中国海洋石油(CNOOC)

本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身でご判断いただきますようお願いいたします。本コンテンツの情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本コンテンツの記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。また、本コンテンツの記載内容は、予告なしに変更することがあります。

記事についてのアンケート回答確認

中国海洋石油(CNOOC)

今回のレポートはいかがでしたか?
コメント
世界のリスク
 
年末高
 
投資ワクワク
 
お宝優待株
 
人気記事ランキング
デイリー週間月間
投資の失敗
 
はじめての下落相場
 
はじめよう株主優待生活
 
人気ブロガー
 
NISAつみたてNISAロールオーバー
 
老後破綻
 
動画でわかる
 
メールマガジン

直近1日の記事を配信します

配信:平日毎営業日配信
祝日・GW・夏季/冬季休暇 を除く

公式SNS

タイムリーな情報を
ゲットできます

配信:記事配信時 随時
facebookおよびTwitterには一部配信しない記事もあります

TOP
×
トウシル メールマガジン および SNSについて
メールマガジン 申込み

トウシルメールマガジンではレポートやコンテンツ等、直近1日の記事をお知らせします。
本メールは配信希望のお客様に平日毎日お届けしております。
リアルタイムでの情報取得は、公式SNS(facebook、twitter)もあわせてご利用ください。

  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。
メールマガジン サンプル
メールマガジンサンプル
  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。