facebook twitter
L'OccitaneInternationalS.A.(ロクシタン・インターナショナル)
Bank of China int.
中国銘柄レポート
中国の現地証券会社より提供されるアナリストレポートから、当社の取扱銘柄を中心とした「企業レポート」を日本語でお届けします。 中国株式初心者の方でも分かりやすくまとめており、会社・…

L'OccitaneInternationalS.A.(ロクシタン・インターナショナル)

2015/6/2
販売好調持続へ、非中核ブランドが長期成長に寄与
facebook twitter メールで送る 印刷

販売好調持続へ、非中核ブランドが長期成長に寄与

現地コード 銘柄名 株価 情報種類
00973 L'Occitane International S.A.(ロクシタン・インターナショナル)  22.95 HKD
(06/02現在)
 株価
 企業情報
 チャート

ロクシタンの2015年3月通期純利益は前年比37.0%増の1億2200万ユーロと、BOCIの予想を6%下振れた。主に財務費用と税額が予想より膨らんだためで、営業利益はほぼ予想通りの水準だった。同期の好決算に寄与したのは日本、中国の両市場や、オンライン通販部門であり、BOCIは今後も成長の勢いが続くとの見方だ。新製品投入効果やスキンケアおよびフレグランス製品の貢献で、この先の利益率についても楽観見通しを示している。また、「メルヴィータ」「エルボリアン」両ブランドの新店舗開業が長期成長に寄与すると予想。目標株価を小幅に引き上げ、株価の先行きに対して強気見通しを据え置いている。

市場別の売上高を見ると、まず日本の15年度第4四半期(1-3月期)の自律成長率は前年同期比5%。消費税増税前に当たる前年同期実績が高かったにもかかわらず、「メルヴィータ」や新製品の寄与で安定増収を確保した。また、中国本土では小売部門などの好調で2桁の自律成長(22%増)を維持した。一方、BOCIは香港市場の先行きについて、旅行客数の低迷を理由に慎重。ただ、日本、韓国市場における旅行者消費の伸びが、香港市場の苦戦をある程度カバーするとみている。

15年3月通期の粗利益率は前年を0.7ポイント上回る81.8%。営業利益率は同1.3ポイント高の13.9%だった。平均販売価格(ASP)の上昇やスキンケアおよびフレグランス製品の貢献度の高まりが背景。同社は期中に、ロシアや米国、ブラジルなどの複数市場で一部製品価格の引き上げを実施した。BOCIは力強い製品需要や価格決定力の高さを理由に、今後もASPの上昇トレンドが続くとみている。

経営陣は16年度に80-100店舗を出店する計画。BOCIは「メルヴィータ」「エルボリアン」について20-25店舗の開業を予想している(うちオーガニック化粧品ブランドのメルヴィータは日本で10店舗、中国で10-12店舗)。過去12カ月間の販売増に関しても、両ブランドの出店再開が寄与したとの見方だ。中でも「メルヴィータ」の15年度の既存店売り上げは日本で前年比40%増を達成し、フランス、中国でも上向きに推移した。BOCIは前年実績の低さや製品構成の最適化を受け、今後もこの勢いが続くと予想。長期的には非中核ブランドの売上構成比が40-50%に達するとみている。

BOCIによると、レーティング見直しにつながりかねない潜在リスクは為替相場の変動や、予想を超える営業コストの増大、非中核ブランドの苦戦など。ただ、今回の決算発表を受け、予想純利益を増額修正。予想PER27倍(世界の同業銘柄と同水準であり、同社のヒストリカル12カ月フォワードPER並み)をあてはめて目標株価を小幅に引き上げ、株価の先行きに対する強気見通しを継続している。

【この記事に対するアンケート回答はこちらから】

トウシルのオススメ記事

▲トウシルトップページへ

 

2018年9月株主優待祭
人気ブロガー
トウシル1周年特集
このレポートについてご意見・ご感想をお聞かせくださいL'OccitaneInternationalS.A.(ロクシタン・インターナショナル)

本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身でご判断いただきますようお願いいたします。本コンテンツの情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本コンテンツの記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。また、本コンテンツの記載内容は、予告なしに変更することがあります。

記事についてのアンケート回答確認

L'OccitaneInternationalS.A.(ロクシタン・インターナショナル)

今回のレポートはいかがでしたか?
コメント
2018年9月株主優待
 
10万円株
 
投資の失敗
人気ブロガー
 
老後破綻
 
トウシル1周年特集
美白YouTuberが紹介!無理なくカンタンな貯蓄術のススメ
 
動画でわかる
 
ふるさと納税
メールマガジン

直近1日の記事を配信します

配信:平日毎営業日配信
祝日・GW・夏季/冬季休暇 を除く

公式SNS

タイムリーな情報を
ゲットできます

配信:記事配信時 随時
facebookおよびTwitterには一部配信しない記事もあります

TOP
×
トウシル メールマガジン および SNSについて
メールマガジン 申込み

トウシルメールマガジンではレポートやコンテンツ等、直近1日の記事をお知らせします。
本メールは配信希望のお客様に平日毎日お届けしております。
リアルタイムでの情報取得は、公式SNS(facebook、twitter)もあわせてご利用ください。

  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。
メールマガジン サンプル
メールマガジンサンプル
  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。