お金と投資をもっと身近に
facebook twitter
保利協キン能源(GCLポリー・エナジー)
Bank of China int.
中国銘柄レポート
中国の現地証券会社より提供されるアナリストレポートから、当社の取扱銘柄を中心とした「企業レポート」を日本語でお届けします。 中国株式初心者の方でも分かりやすくまとめており、会社・…

保利協キン能源(GCLポリー・エナジー)

2014/1/17
製品需給の改善とコスト低減で利益率回復、14年の黒字転換を予想
facebook twitter 印刷する

製品需給の改善とコスト低減で利益率回復、14年の黒字転換を予想

現地コード 銘柄名 株価 情報種類
03800 保利協キン能源(GCLポリー・エナジー) 2.97 HKD
(01/17現在)
 株価
 企業情報
 チャート

保利協キン能源は世界の4大多結晶シリコン・メーカーの一つであり、ウエハー生産では最大手。世界的な太陽光発電需要の伸びが予想を上回るペースにある中、BOCIは需給改善が多結晶シリコンおよびウエハーの2014年の価格回復につながるとし、川上部門の価格決定力が改善するとみている。また、自前の電力供給や流動床炉(FBR)方式の採用で、同社の生産コストが2月初めにも、1キログラム当たり17.0米ドルから14.6米ドルに低下すると予想。14年、15年の粗利益率が22%、24%に上向く見通しを示した。これに伴い、14年通期の黒字転換を見込み(予想純利益22億3200万元)、15年については前年比29%の増益を予想している。また、ROE(株主資本利益率)も14年、15年に13%、14%に改善するの見方。価格回復を受けた業績改善見通しを理由に目標株価を上方修正(14年予想PER25倍)し、先行きに対する見方を中立から強気に引き上げている。

BOCIは中国での太陽光発電需要に関する14年の予想値を10GWから14GW(前年比40%増)に引き上げ、国内の新規容量が13-15年に年率24.7%拡大する見通しを示している。補助金制度を含む政策支援が背景。年初の国家エネルギー局の会合で明らかされたところによれば、中国政府は太陽光発電の14年の導入目標を12GWから14GWに上方修正。屋根などに設置する分布式がうち6割、ソーラーファーム(大規模発電所)が4割を占めるとのおおまかな指針を示したという。

中国での需要増見通しを受け、BOCIは世界需要に関する14年、15年の予測値をそれぞれ前年比22%増の45.8GW、同9%増の49.9GWに上方修正。13-15年に年率平均15.5%の伸びを達成するとし、多結晶シリコンおよびウエハーの需給バランスが14年に改善に向かうとみている。また、設備投資要件などの点で新規参入障壁が高まる中、多結晶シリコン業界の利益率が正常化に向かうと予想。中でも同社の場合、コスト軽減効果がその他有力メーカーを上回る見通しを明らかにしている。

多結晶シリコンの平均価格が前年を21.9%上回る1キロ当たり22.5米ドルに上向く見通しや、同14.6米ドルへのコスト削減効果を受け、同社の粗利益率は14年に22%と、13年予想の6.5%から大幅に改善する見込み(うち多結晶シリコンの予想粗利益率は14年に35%)。FBR方式の採用に伴い、キロ当たり生産コストは今後さらに14.0米ドルに低下する可能性があるという。

BOCIは潜在的なリスク要因としてFBR方式への移行時期の遅れや同業他社によるコスト削減、設備増強などを指摘しながらも、14年、15年の予想EPSを0.14HKドル、0.18HKドルに大きく増額修正。同社株価の先行きを楽観視している。

【この記事に対するアンケート回答はこちらから】

トウシルのオススメ記事

はじめよう株主優待
人気記事ランキングTOP
トウシル TOP
このレポートについてご意見・ご感想をお聞かせください保利協キン能源(GCLポリー・エナジー)

本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身でご判断いただきますようお願いいたします。本コンテンツの情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本コンテンツの記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。また、本コンテンツの記載内容は、予告なしに変更することがあります。

記事についてのアンケート回答確認

保利協キン能源(GCLポリー・エナジー)

今回のレポートはいかがでしたか?
コメント

 

 

 

 

 

 

 

 

 

メールマガジン

直近1日の記事を配信します

配信:平日毎営業日配信
祝日・GW・夏季/冬季休暇 を除く

公式SNS

タイムリーな情報を
ゲットできます

配信:記事配信時 随時
facebookおよびTwitterには一部配信しない記事もあります

TOP
×
トウシル メールマガジン および SNSについて
メールマガジン 申込み

トウシルメールマガジンではレポートやコンテンツ等、直近1日の記事をお知らせします。
本メールは配信希望のお客様に平日毎日お届けしております。
リアルタイムでの情報取得は、公式SNS(facebook、twitter)もあわせてご利用ください。

  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。
メールマガジン サンプル
メールマガジンサンプル
  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。